金融(róng)界5月11日消(xiāo)息 央(yāng)行今日发(fā)布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元(yuán)，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月末(mò)低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上年同期(qī)高1.9个(gè)百(bǎi)分点。初步(bù)统(tǒng)计，2023年4月(yuè)社会融(róng)资(zī)规模增量为1.22万亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的(de)人民(mín)币贷款增加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元；对(duì)实体经济发放(fàng)的(de)外(wài)币(嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷bì)贷(dài)款折(zhé)合人民币(bì)减(jiǎn)少(shǎo)319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月(yuè)份人民(mín)币(bì)存(cún)款减少4609亿元(yuán)，同比多减(jiǎn)5524亿(yì)元(yuán)。其中，住户存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，非金融(róng)企业存(cún)款减少1408亿(yì)元，财(cái)政性(xìng)存款增加5028亿元，非(fēi)银(yín)行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下(xià)降11.6％。4月份外币存(cún)款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)速评认为(wèi)，M2同(tóng)比回(huí)落，主因(yīn)居(jū)民存款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次转为减少，但(dàn)更可能重回表外资(zī)产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下：在(zài)经历了一(yī)季度的(de)爆(bào)发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来(lái)看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业(yè)中长期(qī)贷款有较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回落可能是(shì)因(yīn)为一季度透(tòu)支(zhī)了部分银行信贷额(é)度和企(qǐ)业信(xìn)贷需(xū)求，而(ér)且4月(yuè)地产(chǎn)销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持(chí)续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比回(huí)落主因居民存(cún)款13个月以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可(kě)能重回(huí)表外资(zī)产，而非(fēi)用于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来(lái)首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要(yào)源于个人存款(kuǎn)的流出而非企(qǐ)业活期存款大幅改(gǎi)善，和(hé)地产销售的(de)再度(dù)转冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存款大幅(fú)减少(shǎo)的(de)问题，中信证(zhèng)券(quàn)认为是季节性波动。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品在季末到(dào)期(qī)，使资金回流成存款，以(yǐ)应(yīng)对(duì)考(kǎo)核，然后在下季初发行新的理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季(jì)末(mò)季初常出(chū)现波(bō)动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃度(dù)有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看(kàn)法较为一致，招商宏观表示居民存款减(jiǎn)少符合(hé)季节(jié)性规律。在本月(yuè)数(shù)据中，居民(mín)端(duān)出现(xiàn)了(le)新增存(cún)款，新(xīn)增贷(dài)款同时收(shōu)缩(suō)的情况。从历(lì)史(shǐ)规律来看，4月及7月一(yī)般(bān)是(shì)居民存(cún)款减少的时(shí)点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的(de)减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前(qián)无法从4月(yuè)数据得出类似居(jū)民加(jiā)速偿还(hái)房贷(dài)等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认为(wèi)4月居民存款减少更可能去向表外资产，而(ér)非消费领域。

　　对(duì)于(yú)4月的信(xìn)贷结构问题(tí)，招商宏观(guān)表示(shì)在放缓(huǎn)的(de)信贷(dài)投放中，结(jié)构特(tè)征依然(rán)明显(xiǎn)。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款贡献了(le)新(xīn)增信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷出现(xiàn)收缩。这种结构特(tè)征反(fǎn)映(yìng)了(le)居民端在前期购房嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷需求脉冲式(shì)释放后信心仍然不足(zú)的(de)情况(kuàng)嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷。如果没有进一步的政(zhèng)策支撑，不排(pái)除居民端(duān)新增(zēng)信贷(dài)量(liàng)会持续维持在低位。

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