公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元(yuán)的管理规模(mó)，再(zài)度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和(hé)投(tóu)资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团(tuán)，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德(dé)。另(lìng)一位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢治(zhì)宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权(quán)益资产仓(cāng)位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓位基本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低了(le)金(jīn)融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年(nián)一(yī)季度(第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手dù)均实(shí)现了正收益，基金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的(de)基金(jīn)——易方达(dá)蓝(lán)筹精选在(zài)一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进(jìn)入了(le)易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减持了香港交易(yì)所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持(chí)有商(shāng)业(yè)模式(shì)出色、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很(hěn)长一(yī)段时间来充分观察公司(sī)的发展，等到它们(men)用事实证明自(zì)己的成(chéng)功(gōng)和巨大(dà)的(de)成长潜力之(zhī)后(hòu)，再买入也(yě)不(bù)迟(chí)。基本面价值投资的(de)优(yōu)势之一在于(yú)可积(jī)累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但(dàn)如果(guǒ)将投资(zī)贯穿一生，并将长期(qī)复合(hé)回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这(zhè)一目标的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选(xuǎn)择(zé)一条可积累(lèi)的(de)“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一(yī)季度末规(guī)模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩(jì)来(lái)看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大(dà)集(jí)团(tuán)、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持仓(cāng)变动情况(kuàng)来(lái)看，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长一(yī)季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将是今(jīn)年主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个(gè)过程，特别是居民(mín)和中小企(qǐ)业，需要时(shí)间修复资产负债(zhài)表(biǎo)、修(xiū)复(fù)信心。随着经济逐步正常化(huà)，居(jū)民(mín)消(xiāo)费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必(bì)然事(shì)件，消(xiāo)费今年大概(gài)率(lǜ)超(chāo)预期回升(shēng)。就近期公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的(de)路上。除了继续关注(zhù)整个经(jīng)济体(tǐ)发(fā)展状况之外，可以将目光更多放在微观(guān)企(qǐ)业(yè)层(céng)面。可以看(kàn)到很多公司在过去几年(nián)始终(zhōng)做正确的事(shì)，经营效率(lǜ)提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必(bì)总是(shì)关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化(huà)可以让(ràng)内心更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持(chí)合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，谢(xiè)治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学(xué)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指出，今年(nián)一季(jì)度疫(yì)情对经济的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济(jì)逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出(chū)现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅(xùn)速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各(gè)第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明(míng)显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报(bào)告期(qī)内对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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