5月(yuè)迎(yíng)来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连(lián)续20日保持在未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗(zài)1万亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐的金(jīn)股标的(de)集(jí)中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时(shí)获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾(téng)讯(xùn)控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎体现在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份(fèn)的投资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的(de)行(xíng)业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对(duì)地产股的(de)走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信用风(fēng)险及资产价(jià)格(gé)风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场估值(zhí)体系(xì)国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利(lì)释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本(běn)会带(dài)来股票供给压力，市场尚未未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗走出(chū)这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预(yù)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积(jī)极因(yīn)素(sù)正出现(xiàn)，将给市(shì)场(chǎng)带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素(sù)出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继(jì)续(xù);其次(cì)，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来(lái)的(de)经济下(xià)行动能，基本面预(yù)期很有可能下修(xiū);再次未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗，改革和结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要(yào)目(mù)标，政(zhèng)府不(bù)托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好(hǎo)都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向下(xià)打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继(jì)续(xù)维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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