昨夜，据(jù)路透社最新报道，知情(qíng)人士透(tòu)露，美国总统拜登和众议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)接近就美国债务上限达成(chéng)协议，双方在可自由支(zhī)配开支方(fāng)面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人士称(chēng)，最终可能达成的不会(huì)是一份长达(dá)数(shù)百页、可能需(xū)要(yào)立法者花(huā)几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份包含几(jǐ)个关键数字的精(jīng)简协议。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲定(dìng)可自由支配开支的最(zuì)高限额，包括军费开支，但(dàn)让议员(yuán)们在(zài)未来几(jǐ)个月(yuè)通(tōng)过正(zhèng)常的(de)拨(bō)款程序敲(qiāo)定住房和教育等类别的(de)细节。根据美国联邦数(shù)据，2022年(nián)，美国的可自由(yóu)支配支(zhī)出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额(é)的(de)27％。其中大约(yuē)一(yī)半用于国防，一些议员(yuán)表示不应该削减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将于6月(yuè)4日(rì)举行的六个月来(lái)首次面对面(miàn)会议不太(tài)可能采取新的措施。当前的任(rèn)务是(shì)监控市(shì)场形势(shì)并及时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价(jià)上涨，而是平(píng)衡(héng)价格(gé)，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特原油价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他(tā)认为，目(mù)前的(de)价格(gé)反映了市场对全(quán)球宏观(guān)经济形(xíng)势的评估。美国加息阻碍(ài)了油价进一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示，交(jiāo)易员们完全(quán)押(yā)注美联储会在(zài)6月(yuè)或7月(yuè)的某次(cì)会议上再度加(jiā)息25个基点，最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)便加息的可能性(xìng)已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期(qī)合约(yuē)升至5.37％，比当前有效联邦基(jī)金利率5.08％高出(chū)超过25个基点(diǎn)，这代表(biǎo)市场(chǎng)认为接下来两(liǎng)次会议中(zhōng)美联储(chǔ)肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显示消(xiāo)化了约14个(gè)基点的加息(xī)预期，由于美联储加息规模通(tōng)常都是25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月加息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表(biǎo)现最(zuì)好的英伟达(dá)早盘(pán)股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨(zhǎng)幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创盘(pán)中和收(shōu)盘历史新高(gāo)，市(shì)值(zhí)曾达到(dào)9550亿(yì)美元，距1万亿美(měi)元市值大关一步(bù)之(zhī)遥，有望(wàng)成(chéng)为(wèi)全球第九(jiǔ)家(jiā)市(shì)值突破(pò)1万(wàn)亿美元的(de)上市公(gōng)司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于(yú)两个(gè)英特(tè)尔的市(shì)值。英伟达创美股史上最大单(dān)日市值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)规模，一(yī)日的市值涨幅(fú)比标普500 472只成份(fèn)股各自(zì)的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数(shù)据显(xiǎn)示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美(měi)元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期(qī)的(de)65亿美元；调整后每股收益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数据中心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最(zuì)重要(yào)的数据(jù)在于(yú)——展望未来，英伟(wěi)达(dá)预计第二财季营收将达到110亿美元左右，较市(shì)场预期(qī)的(de)71.8亿美元(yuán)高53％。这一极(jí)度积(jī)极的(de)展望表明，英(yīng)伟达(dá)从全球(qiú)企(qǐ)业(yè)布局AI的热潮中获得的利益远(yuǎn)超人们(men)预期。英伟达生(shēng)产(chǎn)极度复杂的人工智能计算(suàn)任务所(suǒ)需的GPU芯(xīn)片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬件。英伟达如今在(zài)AI用途(tú)的芯(xīn)片领域占据主导地(dì)位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和运行(xíng)机器学(xué)习(xí)软件，这(zhè)也(yě)是支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火爆全球的(de)ChatGPT的最关(guān)键底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创(chuàng)近半年以来(lái)新低

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明显下(xià)滑并创下近(jìn)半年或(huò)半年多以(yǐ)来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持(chí)续重(zhòng)挫，截(jié)至23点(diǎn)收盘，焦煤(méi)跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来(lái)，黑色商(shāng)品在经(jīng)历(lì)短暂反(fǎn)弹后于近期再次走弱。对此，大(dà)有期货投研中(zhōng)心黑色(sè)高级(jí)研究员(yuán)黄科在(zài)接受期货(huò)日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时表示，近(jìn)期黑(hēi)色(sè)系品(pǐn)种大(dà)幅下跌(diē)是(shì)宏观(guān)和产业(yè)共振带来(lái)的结果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏(hóng)观层面，目前(qián)美国(guó)两党对于政府(fǔ)债务上限问题仍(réng)没有达成一致，随着截止日期临近，市场各方的避险观望情绪较(jiào)为(wèi)明显；而从美联储5月会议(yì)纪(jì)要来看，不能排除接(jiē)下来继续(xù)加息的可能性，当前(qián)美联(lián)储(chǔ)6月加(jiā)息概(gài)率上升(shēng)到40％附近，近期美元指数走强对(duì)于大宗商品价格普遍形成(chéng)一(yī)定压(yā)力(lì)。国内方面，5月份公布(bù)的社(shè)融和固定资产投资等经济(jì)数据略低(dī)于市场，市场担心经济复苏的后劲不(bù)足，也(yě)导致(zhì)与国内经济状(zhuàng)况关联性较强的黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无利(lì)多(duō)因素。黄科(kē)表示，从现货市场表现来看(kàn)，虽然目(mù)前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随着(zhe)成本端原料价格的大幅回(huí)落(luò)，钢厂(chǎng)方面(miàn)并没有很强的减(jiǎn)产动力。在行业利润尚(shàng)存、部分钢厂复产的情况(kuàng)下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚(shèn)至(zhì)止跌(diē)回升(shēng)，减产(chǎn)不及预期以(yǐ)及原料成本持续下移导致钢(gāng)价下(xià)方支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已临近淡季，在需求乏(fá)力的情况下，钢材价格不断下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟(dí)贺(hè)攀对记者表示，自今年(nián)3月(yuè)中旬以来，铁(tiě)矿石(shí)、钢材等黑色系(xì)商品市场整体陷(xiàn)入“供应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负(fù)向循环，期现货价格(gé)呈“螺(luó)旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两(liǎng)个月(yuè)来钢材下游需求(qiú)恢复距离此前预期有较(jiào)大(dà)差距，叠加今年年初(chū)以来市(shì)场对下游需求的乐观预(yù)期，导(dǎo)致钢厂产量增幅(fú)较(jiào)大。而(ér)在市场供需阶段性(xìng)错配的情况下，钢铁原(yuán)燃料(liào)进口规(guī)模又出现明显增长，同时预期中的下(xià)半(bàn)年的(de)粗钢产量平控(kòng)政策也进(jìn)一(yī)步压低(dī)了钢(gāng)铁原(yuán)燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数(shù)据统计，3月(yuè)初以来(lái)，钢材五大品种(zhǒng)周度表观(guān)消(xiāo)费量(liàng)均值为(wèi)1000万吨，仅比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比(bǐ)增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势(shì)，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市(shì)场面临的(de)问题来看(kàn)，方正中期期货研究(jiū)院黑色组长汤冰华告(gào)诉记者，主要有以(yǐ)下三个(gè)方面的(de)问题：一是(shì)高炉减产(chǎn)不充分；二是(shì)外需可能(néng)会(huì)大幅下滑(huá)；三是国内政策刺(cì)激还比较有限，当前(qián)内需虽然未见好转，但(dàn)今年以(yǐ)来表现一直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价(jià)格底(dǐ)部是否已现，汤冰华表示，由(yóu)于(yú)二季(jì)度(dù)以(yǐ)来国内(nèi)政策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但(dàn)国内市场利空(kōng)在(zài)价格中已有体现，从(cóng)后(hòu)期(qī)市场(chǎng)表现来看，钢材需求端利空可能来(lái)自海外，6月出口一旦(dàn)转差，则板(bǎn)材供应(yīng)压力(lì)会明(míng)显增加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的(de)政(zhèng)策不及预期后，国内(nèi)下(xià)一个(gè)相对重要的政策时(shí)点可能在7月的半(bàn)年度经济数据公(gōng)布(bù)后，在此之前，钢矿品种价(jià)格底部的确立需(xū)要黑色商品整(zhěng)体供应(yīng)回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均(jūn)出现下降。不过目前焦煤进(jìn)口通(tōng)关(guān)及铁矿石非澳巴发货(huò)已开始(shǐ)减少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降并不(bù)明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还未真正(zhèng)见(jiàn)底。

　　在(zài)黄科看来，后续(xù)钢矿品种止跌(diē)需要具备两个条件：一(yī)是煤炭(tàn)价格止跌，从(cóng)成本端对钢价(ji一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlà)形成一定支(zhī)撑；二是(shì)钢厂方面有实质性的(de)减产行动，从而改善市场对于后期供需(xū)平(píng)衡的预(yù)期。不过，从目前(qián)情况来看，在进(jìn)口(kǒu)煤冲(chōng)击之下，近期国(guó)内煤(méi)炭市场情绪较(jiào)为悲观，动(dòng)力煤(méi)价格有加速下跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量(liàng)平控政策尚未(wèi)执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不(bù)强。因(yīn)此(cǐ)，预计短期内(nèi)黑色系品种或延续弱势(shì)，整(zhěng)体易(yì)跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加造成(chéng)的负向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑色系(xì)商(shāng)品(pǐn)价格惯(guàn)性下跌趋势短暂延续，难有像样(yàng)的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌回至2020年(nián)5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者(zhě)，螺纹(wén)钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于(yú)行业供(gōng)需(xū)加快调整，且目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于(yú)钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会库存较近(jìn)年同期偏低(dī)、6月份之(zhī)后来(lái)自政策面和市场力量的供应(yīng)压(yā)减速度加(jiā)快、稳经济(jì)政策效果(guǒ)或将在下(xià)半年显现、国际局势缓和以及国内(nèi)外价差有利于钢材出口(kǒu)再上(shàng)台阶等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们(men)对黑色系(xì)商(shāng)品价格保持谨(jǐn)慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬(xún)之前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml有空间(jiān)。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因(yīn)此(cǐ)在后续(xù)进(jìn)入减产期间后(hòu)，钢材价(jià)格下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能(néng)会刺激补库，并带动行(xíng)情出现阶段反弹(dàn)。

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