本轮新股中，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮(liàng)点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细看看(kàn)就发(fā)现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业，疫(yì)情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的(de)医疗服务网。服(fú)务(wù)病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般(bān)般(bān)，民营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比较低的(de)那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉(jué)比如几(jǐ)个(gè)国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入(rù)增速还是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力(lì)的(de)高新技(jì)术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生(shēng)产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布(bù)是继制备(bèi)正负极浆料(liào)完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前(qián)段(duàn)工序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛应用于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基(jī)本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小(xiǎo)的(de)一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片及(jí)模块(kuài)封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传感和传输等(děng)领(lǐng)域的半导体产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客(kè)户研发(fā)以(yǐ)及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的(de)压力显(xiǎn)然是要比那(nà)些(xiē)已经规模化(huà)完成(chéng)有(yǒu)利润的公司(sī)大(dà)得(dé)多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份主要(yào)从事分散染料(liào)及(jí)其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染加工(gōng)的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终(zhōng)端(duān)应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气(qì)度(dù)也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域(yù)，为客户提供(gōng)相关(guān)软件(jiàn)产(chǎn)品(pǐn)及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽(qì)车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客(kè)户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智化(huà)解决方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数(shù)字化(huà)是趋势，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营销系统为主，基本(běn)没什(shén)么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力(lì)工(gōng)程技术服务及地理信(xìn)息(xī)技术(shù)服务。电力(lì)工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和利润来(lái)源。电力工程技(jì)术服务主要(yào)系为电网企业(yè)、工商业(yè)企业电力(lì)相(xiāng)关工程提供规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主要是电力工(gōng)程技术(shù)服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电(diàn)网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智能(néng)手机、物联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前端(duān)芯(xīn)片及(jí)模组的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微(wēi)具(jù)备全套射频(pín)前端芯片设计能力(lì)和(hé)集成化模(mó)组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客(kè)户提(tí)供无线通(tōng)信射(shè)频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下(xià)游(yóu)主(zhǔ)要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发投(tóu)入(rù)，但(dàn)高研发(fā)下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样(yàng)，估值却(què)一路上(shàng)升到15决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思0亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服(fú)务的国(guó)家级高新技(jì)术和(hé)专精(jīng)特新(xīn)“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括雷(léi)达及配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到20年(n决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思ián)，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供(gōng)商(shāng)，主要(yào)为移(yí)动(dòng)互(hù)联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供(gōng)移(yí)动互联(lián)网(wǎng)数字(zì)化虚(xū)拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运(yùn)营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提供物(wù)联(lián)网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合(hé)型(xíng)中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流量(liàng)的(de)公(gōng)司(sī)，主要是卖(mài)视频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互(hù)联(lián)网(wǎng)公(gōng)司越(yuè)来越不(bù)依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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