昨(zuó)夜，据(jù)路透社最新报道，知情(qíng)人(rén)士透露，美国总统拜(bài)登(dēng)和(hé)众议(yì)院议长麦(mài)卡锡接近就美国债(zhài)务上(shàng)限达成协议(yì)，双方在可自由支(zhī)配开(kāi)支方(fāng)面的分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人(rén)士称，最终可能达(dá)成(chéng)的不会是(shì)一份长达数(shù)百页、可能(néng)需要立(lì)法(fǎ)者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份(fèn)包含几(jǐ)个关(guān)键数字的精简协议。另一(yī)位消(xiāo)息人士(shì)称，预计谈判(pàn)代表将敲定可(kě)自由支配开支的最(zuì)高限额，包括军费开支，但(dàn)让(ràng)议员(yuán)们在(zài)未来几个月(yuè)通(tōng)过正(zhèng)常的(de)拨(bō)款程(chéng)序敲(qiāo)定(dìng)住(zhù)房(fáng)和教(jiào)育等类别(bié)的(de)细(xì)节(jié)。根(gēn)据美(měi)国(guó)联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出(chū)达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支(zhī)出总额的27％。其中大约(yuē)一半用于国(guó)防(fáng)，一(yī)些议员(yuán)表示不应该削减(jiǎn)这一领域的(de)支(zhī)出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月(yuè)做出(chū)减产决定后(hòu)，将于6月4日举行的六个(gè)月(yuè)来首次面(miàn)对(duì)面(miàn)会议不太可能(néng)采取(qǔ)新的措施(shī)。当前(qián)的任务是监(jiān)控市场形势并及时作出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的(de)目标(biāo)不是推(tuī)动油价上涨，而是(shì)平衡价(jià)格，以确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预(yù)计布伦特原油价格到2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了(le)市场对全(quán)球(qiú)宏观经济形势的评(píng)估。美国加息阻碍了油(yóu)价进一(yī)步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘中(zhōng)一(yī)度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据(jù)显(xiǎn)示，交(jiāo)易(yì)员们完(wán)全押注美联储(chǔ)会在(zài)6月或7月(yuè)的(de)某次会议(yì)上再度加息25个基点(diǎn)，最早在6月便加息的可能(néng)2197的立方根是多少，216的立方根是多少性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基(jī)金利率(lǜ)5.08％高(gāo)出超过25个基点(diǎn)，这代表市(shì)场(chǎng)认为接下来(lái)两次(cì)会议中美联储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合(hé)约显示消化了约14个基(jī)点的加息预期(qī)，由于(yú)美联储加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的(de)概率高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油(yóu)期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三(sān)日连涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收盘(pán)，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指(zhǐ)小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中(zhōng)，表现最好的(de)英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价(jià)略(lüè)低于(yú)380美(měi)元，创盘(pán)中和(hé)收(shōu)盘历史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美元市值大关一(yī)步之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市(shì)值突破1万亿(yì)美元的(de)上市(shì)公司。盘中英伟(wěi)达市(shì)值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两个英特(tè)尔的(de)市值(zhí)。英(yīng)伟(wěi)达创美股史(shǐ)上最大单(dān)日市值增(zēng)长规模，一(yī)日的市值涨幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市(shì)值都高。

　　最新(xīn)的(de)财(cái)报数据(jù)显示，英伟(wěi)达(dá)Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下降(jiàng)13％，但好于市(shì)场预期(qī)的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益(yì)为1.09美元，市(shì)场(chǎng)预期(qī)0.92美(měi)元。按(àn)业务(wù)划分(fēn)，英伟(wěi)达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预(yù)期的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达预计(jì)第二财季营(yíng)收(shōu)将达到110亿美元左右，较市场预(yù)期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极的(de)展望(wàng)表明，英伟达从全球企业布局AI的热(rè)潮中获得的利(lì)益远超人们预期。英(yīng)伟达生产极度复杂的(de)人工智能计(jì)算任务所(suǒ)需(xū)的GPU芯(xīn)片，可谓(wèi)火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途的芯(xīn)片领(lǐng)域占据主导地位(wèi)，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行(xíng)机器学习软件，这也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下火爆全(quán)球的(de)ChatGPT的(de)最关键底层硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材(cái)期价(jià)创近半(bàn)年以来新低(dī)

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑(huá)并(bìng)创下(xià)近半年或(huò)半年多以来新低。截(jié)至5月25日下(xià)午收盘(pán)，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低(dī)下探(tàn)674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力合(hé)约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷(juǎn)主(zhǔ)力合(hé)约2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品(pǐn)在经历(lì)短暂反弹后(hòu)于近期再次(cì)走(zǒu)弱。对此，大有期货投(tóu)研(yán)中心黑(hēi)色高(gāo)级(jí)研究员黄科在接(jiē)受期(qī)货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，近(jìn)期黑色系(xì)品种大幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两党对于政府债(zhài)务上限问题仍没有达成一致，随着截止日期临(lín)近，市场各方的避险观望(wàng)情绪(xù)较为明显；而(ér)从美联储(chǔ)5月会议(yì)纪要来看(kàn)，不(bù)能排除(chú)接(jiē)下(xià)来继续加息的可能性(xìng)，当(dāng)前美联储(chǔ)6月加息概(gài)率上升到40％附近，近期美元指数(shù)走强对于大宗商品(pǐn)价格普遍形成(chéng)一定压力。国内方(fāng)面，5月份(fèn)公布的社融和固定(dìng)资产投资等经济数据(jù)略低于市场，市场担心经济(jì)复(fù)苏(sū)的后劲不足，也导(dǎo)致与国内经济状况关联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目前(qián)黑(hēi)色(sè)产业层面(miàn)也(yě)并无利多因素。黄科(kē)表示(shì)，从现货市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来看，虽然目(mù)前铁水产量(liàng)已经见顶，但随(suí)着(zhe)成本(běn)端原(yuán)料(liào)价格的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有(yǒu)很(hěn)强的减产(chǎn)动(dòng)力。在行业利润尚存、部(bù)分(fēn)钢厂复产的情况(kuàng)下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌(diē)回升，减产(chǎn)不及(jí)预(yù)期以及(jí)原料(liào)成本持续(xù)下移(yí)导致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前(qián)国内(nèi)钢材需求也已临近淡(dàn)季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢材(cái)价格不(bù)断下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品市场整体陷入(rù)“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成(chéng)本塌陷”的(de)负向(xiàng)循环，期现货价格(gé)呈“螺旋(xuán)式”走低(dī)趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个(gè)月来(lái)钢材下游需求恢复(fù2197的立方根是多少，216的立方根是多少)距离此前预期(qī)有较大差距，叠加(jiā)今年年初以(yǐ)来市场对下游需求的乐观预(yù)期，导致钢厂产量增(zēng)幅较大。而(ér)在市场供需阶段性错配的(de)情况(kuàng)下，钢铁原(yuán)燃(rán)料(liào)进口规(guī)模又出现(xiàn)明显增长，同时预期中(zhōng)的下半年的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数(shù)据(jù)统(tǒng)计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周度表观消费量均值(zhí)为1000万吨，仅(jǐn)比去年(nián)同(tóng)期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同期(qī)分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份我(wǒ)国(guó)粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-42197的立方根是多少，216的立方根是多少月份我(wǒ)国进口铁矿(kuàng)石(shí)与炼焦煤分别(bié)为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续(xù)弱势，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前(qián)钢材市场面(miàn)临的问(wèn)题来看，方正中期期货(huò)研究(jiū)院(yuàn)黑色组(zǔ)长汤冰华告诉记者(zhě)，主要有(yǒu)以下三(sān)个方(fāng)面(miàn)的问题：一(yī)是高炉减产不充分；二是外需(xū)可能会大幅下(xià)滑；三是国内政策(cè)刺激(jī)还(hái)比较有限，当前内需虽然未(wèi)见(jiàn)好转，但今年以(yǐ)来表(biǎo)现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿(kuàng)品种价格底部是否已现(xiàn)，汤(tāng)冰(bīng)华(huá)表示(shì)，由于二季度以来国内(nèi)政策利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但(dàn)国内市场利空在价格中(zhōng)已有体现，从后(hòu)期市场表(biǎo)现来看，钢(gāng)材需求(qiú)端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板材(cái)供应(yīng)压力会(huì)明显(xiǎn)增(zēng)加，产(chǎn)量(liàng)也面(miàn)临继(jì)续压减。因此，在(zài)经历(lì)4-5月份的政策不及预期(qī)后，国内下一个(gè)相对重要的政(zhèng)策时点可能在7月的半年度经济数据公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底部的确(què)立需(xū)要黑色(sè)商品整体供应(yīng)回(huí)落，即(jí)铁水产量、焦煤(méi)供应(yīng)及铁(tiě)矿石(shí)非主流(liú)矿(kuàng)发货均出现下(xià)降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石(shí)非(fēi)澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明(míng)显，负反(fǎn)馈还(hái)在(zài)持(chí)续，价格还(hái)未真(zhēn)正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需要(yào)具(jù)备两个条件(jiàn)：一是煤炭价(jià)格止跌，从成(chéng)本端对(duì)钢(gāng)价(jià)形(xíng)成一(yī)定支(zhī)撑；二是钢厂方(fāng)面有(yǒu)实(shí)质性(xìng)的(de)减产(chǎn)行动，从而改善市场(chǎng)对于后期供需平衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有加速下跌迹(jì)象；此(cǐ)外国内粗钢产量(liàng)平控政(zhèng)策(cè)尚未(wèi)执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预(yù)计短期内黑色系品(pǐn)种(zhǒng)或延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格(gé)局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负(fù)向循环，或将令铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等(děng)黑色系商品价(jià)格惯性下跌趋(qū)势短暂延(yán)续(xù)，难有像(xiàng)样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得(dé)注(zhù)意的是，在期(qī)货价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价(jià)格(gé)已跌回至2020年5月之前的水平(píng)。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年疫情(qíng)初期的价格(gé)区(qū)间有利于行业供需加快调(diào)整，且目前距(jù)离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库(kù)存和钢材社(shè)会库存较(jiào)近年同期偏(piān)低、6月份之后(hòu)来自政策面和市场力量的供应(yīng)压减速度(dù)加快、稳经济政策效果或将在下半年显现、国际局势(shì)缓和(hé)以及国内外(wài)价差有利(lì)于钢材(cái)出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们(men)对(duì)黑色系商品价(jià)格保持谨慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管(guǎn)难以恢复至今年(nián)4月中旬(xún)之前的偏(piān)高水平，但中期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前(qián)钢铁产业链库存整体(tǐ)较(jiào)低，因此在后续进入减产期间后，钢(gāng)材价(jià)格下跌一旦出现(xiàn)企稳(wěn)，那(nà)么低价可(kě)能会刺激补库，并带动行(xíng)情(qíng)出现(xiàn)阶段(duàn)反(fǎn)弹。

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