近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡上(shàng)行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同(tóng)时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机(jī)会(huì)。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全球(qiú)电动车基(jī)础设施最完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公(gōng)司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温(wēn)控的(de)关(guān)键组件(jiàn)的(de)生产商。该公(gōng)司在空调(diào)阀(fá)行(xíng)业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排(pái)名前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的其(qí)它个(gè)股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持(chí)有宁(níng)德(dé)时代(dài)时，写道(dào)：宁(níng)德时(shí)代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的(de)企业发展(zhǎn)与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代(dài)若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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