财(cái)联社4月29日讯（编辑 笠晨(chén)）“一口牙(yá)县(xiàn)城一套房”、“一口牙一辆(liàng)宝马车”……这些生活中经(jīng)常听到的玩笑话，透露出(chū)“种牙贵(guì)”让(ràng)人望而却步(bù)的无奈现实。近日，北京、河北、浙江、四川等(děng)多地医保部门(mén)发布公告，于4月20日落实(shí)口腔(qiāng)种植医疗服务收费、种植体集中(zhōng)带量采购(gòu)、牙冠竞价挂网(wǎng)“三(sān)位(wèi)一体”的综合治理措施，单颗种植牙的价格(gé)降低一半左右。网友(yǒu)直呼：再也不用担心“口腔刺(cì)客”了！

　　“我们在临床工作中，也看(kàn)到不少患(huàn)者延迟了种(zhǒng)牙计(jì)划，就在等集采政策(cè)落地。”中华口腔医(yī)学会(huì)种植专委会常委满(mǎn)毅告诉南方(fāng)周末记者，“集采后的种植牙将为更多患(huàn)者减(jiǎn)轻(qīng)医疗(liáo)负担，不再让患(huàn)者(zhě)‘望牙兴(xīng)叹’”。根据国家医保局(jú)披(pī)露，本次集采汇(huì)聚全国近1.8万家医疗机构的需求量，达287万套(tào)种(zhǒng)植体系统，约(yuē)占国内年种(zhǒng)植牙(yá)数量（400万(wàn)颗(kē)）的72％，预计(jì)每年可节约患(huàn)者费用40亿元左右。随着医疗(liáo)服务(wù)价(jià)格相关规定出(chū)台，三级公立(lì)医院(yuàn)常规种植(zhí)牙医疗服务价(jià)格为单颗4500元。

　　第四次全国(guó)口腔(qiāng)流行病学(xué)调查结果显示，65岁-74岁老(lǎo)人当中有86％存(cún)在牙缺失。新(xīn)京报(bào)贝壳财经记者走访发现，多家(jiā)北京民营(yíng)连(lián)锁口腔机构在4月1日即开(kāi)始了“集采价(jià)”的种植(zhí)牙促销，价格已(yǐ)低至3000多元/颗(kē)，并(bìng)表示“降价(jià)不降质(zhì)”。此(cǐ)外，规范整合后的山东(dōng)省(shěng)口腔种(zhǒng)植医疗服务(wù)价格项目4月1日正式落地实(shí)施(shī)。当(dāng)天(tiān)，“随(suí)着(zhe)牙冠、种植体等集采(cǎi)价格落地(dì)执行，种植(zhí)牙相关的咨(zī)询量、问诊(zhěn)量、手术(shù)量都大幅增长，其中手术数量比之(zhī)前增加80％-90％。”济(jì)南市口腔医院副(fù)院长、副主任(rèn)医师解建立说。

　　集采(cǎi)的靴子落地，种植牙行业是否会再度站上风口？“预计未来国内的种植(zhí)牙(yá)数量，有(yǒu)望(wàng)从(cóng)目前(qián)每年400万颗，增(zēng)长到(dào)每年(nián)1000万颗以上。”专家告(gào)诉(sù)南方周末记者，他认为这个目标或许一年后就能实现。而对(duì)于起(qǐ)步(bù)较(jiào)晚的国产种植牙(yá)耗材(cái)厂(chǎng)商而言(yán)，集采是压力也(yě)是机(jī)会。一位国产(chǎn)种(zhǒng)植牙企业代表透(tòu)露，尽管国产品(pǐn)牌产品拥有一定的(de)价格优势，但(dàn)销售份(fèn)额占有(yǒu)率(lǜ)尚(shàng)不足10％，本次集采(cǎi)后(hòu)很难快(kuài)速放量或实(shí)现(xiàn)“国产替代”。但对于临床应(yīng)用(yòng)时间(jiān)短(duǎn)、案例(lì)少(shǎo)的国(guó)产(chǎn)种植牙来说，整个种(zhǒng)植牙市场规模的扩大(dà)，将(jiāng)有助于企业积累(lèi)更多的(de)临(lín)床应用数据(jù)和案例，对(duì)未来长期的应(yīng)用和研(yán)发会有一定帮助。

　　▌种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)纳(nà)入集采(cǎi)带动国内耗(hào)材需求爆增 口腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受益(yì)于老龄化和(hé)支付能力提(tí)高，近年来种植(zhí)牙需求呈现爆发式增长(zhǎng)。根据牙(yá)博士招股说明书，2020年(nián)国内种植牙市场规(guī)模为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增(zēng)速(sù)为22.07％，预计2030年市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合(hé)增(zēng)速为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上游(yóu)设备(bèi)和(hé)耗材企业：种(zhǒng)植类如华西口腔科技中(zhōng)心(xīn)等(děng)；修补类如正(zhèng)海生(shēng)物、奥精医疗等(děng)；设(shè)备类如口腔(qiāng)全(quán)景机(jī)和锥(zhuī)形束投照(zhào)计算(suàn)机(jī)重组断层影(yǐng)像设备的美亚光电等(děng)；数字软件类如3shape等，以及他们的上游(yóu)陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材料）等。中(zhōng)游为器械经销商(shāng)：松佰牙科等；下游为(wèi)口腔医疗机构如通策(cè)医疗、拜博口腔等(děng)。

　　浙商证券孙建等(děng)人在3月20日发(fā)布的研报中(zhōng)表(biǎo)示，种植牙集采降价后(hòu)，其渗透率有望得到快(kuài)速提升，同(tóng)时(shí)加速(sù)国产口腔CBCT等检测设备需求释(shì)放。中游设备美(měi)亚(yà)光电、朗视仪器是国产口腔CBCT设备龙头。种植牙渗(shèn)透率提升(shēng)，民营医院和(hé)诊所的设(shè)备需(xū)求弹性(xìng)更大，国(guó)产设备依托性价比(bǐ)优势(shì)聚焦民营市场。口腔CBCT上游(yóu)核心零部(bù)件上市(shì)公司(sī)主要为奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙(yá)集采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜(tóng)骨(gǔ)头”，在(zài)A股市(shì)场里，牙科一直(zhí)都被投(tóu)资者视为(wèi)坡长雪(xuě)厚的黄金赛道，关于牙科的纯(chún)正(zhèng)上市公司(sī)只(zhǐ)有(yǒu)通策医疗这(zhè)一家。也正是因为(wèi)如(rú)此，自通策医疗借壳上(shàng)市以(yǐ)来，其便一直备受资金的(de)追捧，被投资(zī)者奉为“牙茅”。然而，通(tōng)策医(yī)疗最近几年在资本市场走势一(yī)路(lù)下行，前(qián)年最风光的时候曾触顶1300亿元(yuán)市值(zhí)，而不(bù)到2年的时(shí)间内市值蒸发(fā)超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看(kàn)，种植(zhí)业(yè)务位(wèi)列通策医疗(liáo)五大(dà)业务板块增速第(dì)一位。对通策医疗(liáo)来说，种植牙业务是不可或缺的市(shì)场。业内(nèi)人士透露，一旦(dàn)种植牙(yá)耗(hào)材(cái)被(bèi)集采，通策医疗的盈利能力很可能受影响。面(miàn)对(duì)激(jī)烈竞争的市场(chǎng)，大型(xíng)口(kǒu)腔连锁机构失去了(le)此(cǐ)前集(jí)团采购优(yōu)势，与公(gōng)立医院(yuàn)及其他(tā)民(mín)营口腔机(jī)构站在同一(yī)起跑线(xiàn)，大(dà)幅降价势在必行，这也将影响种植牙最终利润(rùn)率。

　　通(tōng)策(cè)医疗面对的最大的问题是，怎么(me)能把这些(xiē)增量转(zhuǎn)化(huà)为自己的增量(liàng)。竞(jìng)争来自参与集采的1.8万家医疗(liáo)机构，其(qí)中有1.4万家民营医疗机(jī)构，占总数(shù)的80％。想要获得足够量的种植牙(yá)，一要有覆(fù)盖(gài)面足够广的口腔(qiāng)机(jī)构，二(èr)得有(yǒu)足够多的医护人员。“种(zhǒng)植(zhí)牙放量一(yī)直是其(qí)所期待的一件事。”3月23日(rì)，通策医疗董秘处的回(huí)复(fù)直(zhí)截(jié)了(le)当。2022年通策医疗发布的财报中(zhōng)提及——医(yī)护(hù)人才(cái)储(chǔ)备，这也是其(qí)这两年最重要(yào)的(de)战略布局。

　　通策医(yī)疗(liáo)在调研内(nèi)容纪要中提到，宁口2022年上半年营收增长3％，净利(lì)润下(xià)降(jiàng)是(shì)由(yóu)于2022年新增了(le)40名(míng)医生储备(bèi)，增加的人力成本影响了900万(wàn)元利润。通策医(yī)疗2022年三季(jì)度财报(bào)中(zhōng)提到，为“后集采”时代准备，让(ràng)90％以上的(de)专家都在支持蒲(pú)公英医(yī)院快(kuài)速发展(zhǎn)，目标是让蒲公英医(yī)院(yuàn)在最短的时间成为当地(dì)第一的(de)口腔医院。值得注(zhù)意的(de)是，通策医(yī)疗的重磅项目“蒲公英计划”在(zài)2018年(nián)提出(chū)，被公(gōng)司(sī)视为“未来五年重(zhòng)要的(de)发展(zhǎn)计划”。而如今(jīn)，目前来看，该(gāi)计(jì)划(huà)仍处筹(chóu)备或培育期，2022年上半年蒲公英(yīng)分院(yuàn)贡(gòng)献收入1.71亿元，净(jìng)利润率仅(jǐn)为5.5％；前三季度贡(gòng)献(xiàn)收入2.98亿元，新增蒲公英(yīng)分院净利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此外，通策医(yī)疗董秘(mì)提到，这几(jǐ)年相关(guān)医生的(de)储备(bèi)已经足够(gòu)了(le)，“（种植(zhí)牙）量再增长(zhǎng)10倍也够”。“以价换量更容易形成规模效应。目前(qián)种(zhǒng)植牙渗透率(lǜ)低，随(suí)着价格(gé)差异(yì)化定(dìng)价，总量的快速增加仍有望形成规模的较高增长。”这是通策医(yī)疗2022年底在机构(gòu)调(diào)研时的观点。一位长(zhǎng)期关注消费医疗的行业人士分析，通(tōng)策医疗(liáo)的主要市场仍在浙江，但即使在(zài)浙江，面对接下来激烈的(de)种植(zhí)牙市(shì)场，也没有(yǒu)绝对优势，“确实是一场(chǎng)硬仗”。

　　“即使没(méi)有(yǒu)集采，未来种植牙也会慢慢从(cóng)一(yī)个高毛利业务(wù)变成低毛利业(yè)务。因(yīn)为这(zhè)一部分对(duì)医生的技术(shù)要求并没有那么高，主要靠的(de)是(shì)设备定(dìng)位(wèi)、辅助软件和三(sān)维建模(mó)。所有的口腔(qiāng)诊(zhěn)所(suǒ)都能做，没有那么(me)深的护城河，所以市场(chǎng)竞争会(huì)比较激烈。”关注口腔赛道的(de)投资人说(shuō)。

　　对于(yú)中国(guó)的民(mín)营口腔医院市场(chǎng)而言(yán)，集采(cǎi)消息(xī)和盈利曲线下(xià)降关系也不大。“其(qí)实在集采消息出来之(zhī)前，民营口腔诊所(suǒ)就(jiù)因为价格战的原因，自己就把价格压下来了。低(dī)于4500元的种植价格(gé)，在业内其实已经比比皆(jiē)是。”口(kǒu)腔诊所从业者如是说到(dào)。目前(qián)，很(hěn)多民营口(kǒu)腔(qiāng)诊所面(miàn)临着巨大的经(jīng)营压力，面对高昂的诊所房租、水电(diàn)以及(jí)人(rén)工(gōng)费(fèi)用等，其(qí)实(shí)利(lì)润不算高。有医(yī)疗投资机构(gòu)工作人员曾(céng)表(biǎo)示，目前80％的民营连锁口腔(qiāng)机构都处于亏(kuī)损(sǔn)状态。

　　▌天价种植牙(yá)神话破灭 牙科(kē)诊所或大(dà)批退(tuì)出

　　有(yǒu)业内人士给(gěi)予了(le)一个乐观的预测，当集采降低(dī)价格后，原本属于改善型(xíng)医疗(liáo)需求的(de)种植(zhí)牙，将会成为(wèi)百姓们的基本需求——几十(shí)亿颗失牙的市场会打开(kāi)。这(zhè)几乎奠定(dìng)了一(yī)个薄利多销的局(jú)面(miàn)。但(dàn)这并不是在所有牙科诊所都会(huì)发生(shēng)的局面。当耗材价(jià)格下(xià)降后(hòu)，牙(yá)医利益会受到直接冲击。“在大部分诊(zhěn)所里，医生收入(rù)是和耗材挂(guà)钩(gōu)的。这和骨科心(xīn)脏支架(jià)集采的影响类似，医(yī)生的(de)工作量加大不说，收入会减少。”业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示最(zuì)担心的是到底能不能(néng)以价换量(liàng)。如果(guǒ)薄利了，但最终没有(yǒu)多销，经营可(kě)能(néng)难以为继。

　　牙科(kē)是(shì)医(yī)院所(suǒ)有科室(shì)中，最适(shì)合独(dú)立执业的。即(jí)便在改(gǎi)革开放之前，全国各地(dì)的个体牙医(yī)也不(bù)在少数。国家卫(wèi)生(shēng)统计年鉴显(xiǎn)示，2020年全国民营口腔医院、诊(zhěn)所加起来有66000多(duō)家，提供的口腔医疗服(fú)务占到总量69％左(zuǒ)右。民(mín)营口(kǒu)腔医院(yuàn)或诊所的一大特点就是连锁率特别低，只有约4.8％，绝大部(bù)分牙科诊(zhěn)所都是“个体户”。牙科(kē)特别依(yī)赖(lài)医生的个人能(néng)力(lì)，牙医独立执(zhí)业会比其他专科容易很多。

　　“种植牙的暴利在上(shàng)游的厂家(jiā)，到(dào)了(le)终端诊所，利(lì)润空间很微薄(báo)，还(hái)没(méi)有(yǒu)算上房租、水电、折(zhé)旧。”业内人士(shì)认为，假如耗材降价，但没(méi)有带来体量(liàng)的增长，薄利(lì)了(le)之(zhī)后(hòu)又没多销，就(jiù)形成了一(yī)个(gè)悖论。当(dāng)收入不足以支撑过(guò)高的运营(yíng)成本(běn)时，一些诊所不塑料是不是绝缘体得(dé)不关停退市(shì)。长远来看，种植牙是(shì)整个口腔治疗过(guò)程中，应(yīng)对牙齿(chǐ)缺失(shī)时最后的办(bàn)法，更重要的(de)是提高公(gōng)众对口腔卫生的关注意识。“世界卫生组织(zhī)提出的‘8020’标准，是(shì)希(xī)望在80岁的时候每个人都有(yǒu)20颗以上的好牙齿(chǐ)，而不是20颗种植牙。”业内(nèi)人士(shì)如是(shì)说。

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