券商今年一季度业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基(jī)于(yú)股市良(liáng)好表现以及(jí)去年(nián)较低的基数(shù)，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也(yě)在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上(shàng)市券(quàn)商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)较为显著(zhù)的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归(guī)母净利排名，新的(de)十(shí)大分别是中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对(duì)券商一季报的优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国(guó)银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二(èr)者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续(xù)3个交易(yì)日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速超过10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母(mǔ)公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华(huá)西(xī)证券、东(dōng)北证券、西部证券、西(xī)南(nán)证券(quàn)、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均(jūn)出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司(sī)实现营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部(bù)券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券商及增速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得(dé)一定成几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了绩(jì)，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公(gōng)司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一(几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了yī)倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速(sù)为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期(qī)营收不足亿元的(de)低基数(shù)有(yǒu)关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别(bié)是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营(yíng)收同比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十(shí)券商分(fēn)别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀入(rù)营(yíng)收排(pái)名前十，其一季度营(yíng)收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)一(yī)季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务(wù)驱(qū)动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读东方证券一季报(bào)时称(chēng)，东方(fāng)证券自(zì)营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利(lì)增速有(yǒu)望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场回几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越的(de)创(chuàng)新(xīn)业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金证券的研(yán)报中称(chēng)，自营投资成(chéng)为影响国金(jīn)证券业(yè)绩核(hé)心因素(sù)，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融(róng)资(zī)后，公司(sī)金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响券商(shāng)业绩的核(hé)心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监(jiān)管的(de)措施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年预期将是(shì)券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其(qí)是受到自营业(yè)务(wù)冲击大(dà)的公司预(yù)期将在年内(nèi)实(shí)现较大幅度的改善。

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