全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股(gǔ)组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美(měi)元(yuán)，占投(tóu)资(zī)组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美(měi)元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西(xī)方经(jīng)济体(tǐ)处(chù)于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的(de)负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来(lái)实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和(hé)经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期(qī)的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家(jiā)和(hé)地(dì)区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近(jìn)期(qī)美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其(qí)中美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应(y洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害īng)对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体(tǐ)系(xì)面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策(cè)。

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