北交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告(gào)可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外(wài)，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也发(fā)布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国(guó)内依法发(fā)行上市(shì)的(de)股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投(tóu)资(zī)。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也(yě)使得越来(lái)越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基(jī)金产品出(chū)现(xiàn)在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所(suǒ)的(de)持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流(liú)动性的(de)改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(c央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗ì)新基金投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存(cún)量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研(yán)究团队(duì)拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价值仍然受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗(xià)呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和(hé)收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看(kàn)好细(xì)分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的(de)关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都非常(cháng)具备(bèi)吸(xī)引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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