用友(yǒu)网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第(dì)二阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损(sǔn)；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下(xià)降(jiàng)69％，是2020年以来连(lián)续第(dì)三年净利下滑。与此对(duì)应的是，2020年(nián)以(yǐ)来公司(sī)股价(jià)持续大跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步大增(zēng)、股价大涨的同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网(wǎng)络股价为(wèi)21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最大(dà)亏损(sǔn)

　　净利(lì)连(lián)续三年(nián)下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年(nián)第一季度报(bào)告，一季度实现营业(yè)收(shōu)入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创该(gāi)公司2001年(nián)5月(yuè)上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络(luò)发(fā)布(bù)的(de)年报显示，2022年公司营(yíng)收(shōu)92.62亿元，仅(jǐn)微(wēi)增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点(diǎn)之后，用友网(wǎng)络连续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价(jià)来看，在(zài康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里)2020年7月创下历史新高之后，用(yòng)友(yǒu)网络股价就总体上呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被(bèi)套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友(yǒu)网络在(zài)股价(jià)相对(duì)高点进行了(le)定康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里增(zēng)融资。此次定增吸引了不(bù)少机(jī)构(gòu)参与，包括(kuò)高毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为(wèi)31.95元，定增募资(zī)约53亿(yì)元。当时，在定增市(shì)场颇为活跃的(de)私募大佬葛卫(wèi)东，也参与了定增，投入资(zī)金约2亿元(yuán)。

　　但(dàn)在定增结束之后(hòu)，用友网络(luò)发(fā)布的2021年业绩明(míng)显不(bù)及市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季度业绩更是连续(xù)爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利(lì)润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络的股(gǔ)价从2022年2月37元的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅(fú)近六成。而葛卫东(dōng)的总(zǒng)持股数，也(yě)从2022年一季度的(de)7626万股(gǔ)，到2022年(nián)三(sān)季(jì)度末退出前十大(dà)股东(dōng)，在此期间，其减持(chí)数量至(zhì)少有4100万股。其定增投资也惨遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在(zài)用(yòng)友网络的发展历(lì)史上(shàng)，其1.0阶段是通过财(cái)务软件服(fú)务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企业的信息化，现在的(de)3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转型云(yún)服务业务(wù)，引领中国企业级服务(wù)市场。在此基(jī)础上，公司2020年进(jìn)入(rù)新的战略发(fā)展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标(biāo)是(shì)构建和(hé)运(yùn)营全球(qiú)领先的企业(yè)云(yún)服务平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网络(luò)正(zhèng)式(shì)发布了完全基于(yú)互联网架构的(de)企业互联(lián)网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云(yún)产品得到逐步发展，各领域(yù)云上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友云(yún)”面世、云平台(tái)及领域服务快速发展(zhǎn)，第二(èr)个阶段的统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研(yán)发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式(shì)发布，用友云进(jìn)入新(xīn)的发(fā)展阶(jiē)段。

　　从公司业务(wù)占比来看，用友网络(luò)云服务转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现(xiàn)收入(rù)63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占(zhàn)总营收(shōu)的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点(diǎn)，已成为(wèi)公司主要(yào)收入来(lái)源并继续扩大收入占比。

　　但从高(gāo)端市场份额来看，用友却还(hái)是(shì)没(méi)有(yǒu)多大(dà)突(tū)破。《2021年中(zhōng)国(guó)工业软件发(fā)展白皮书(shū)》显示，国(guó)产ERP软件整体(tǐ)市占(zhàn)率(lǜ)超过70％，其中用(yòng)友(yǒu)市(shì)占率达(dá)到40％。但在高(gāo)端(duān)ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在(zài)市场(chǎng)曝出华为将(jiāng)在4月启(qǐ)用自己研发的(de)MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股价直(zhí)接跌停。尽管(guǎn)华(huá)为目前(qián)仅为自(zì)用，并不一(yī)定会面(miàn)向外部市场(chǎng)提(tí)供高端ERP软件，但(dàn)股价(jià)的跌(diē)停，反(fǎn)应出市场对用友在高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的(de)严重(zhòng)不(bù)足，也反应了其在高端市场的进展不(bù)佳(jiā)。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收(shōu)逐(zhú)渐增长(zhǎng)的同时(shí)，净利(lì)润也在同时逐年增长，且增幅(fú)远高(gāo)于营收增幅。对应到股价(jià)上，在此期间，用(yòng)友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年至(zhì)今(jīn)，其营(yíng)收仅仅小幅增长，几乎可(kě)以说是踏步不前，净(jìng)利润(rùn)却大幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公(gōng)司市值(zhí)严重缩水。

　　用友网络(luò)董事(shì康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里)长王(wáng)文京(jīng)在(zài)2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是(shì)有很大的提(tí)升空间。但从目前(qián)的(de)情况(kuàng)来(lái)看，用友3.0的第(dì)二(èr)阶段，道(dào)阻且长(zhǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里