钠电(diàn)池产能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃至94亿投(tóu)资(zī)，传艺科技(jì)是真跨(kuà)界还(hái)是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已(yǐ)经给出注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦(yíng)绕(rào)在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大(dà)议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期(qī)间还祭(jì)出“七连板(bǎn)”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年(nián)末(mò)以来，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股(gǔ)价又(yòu)在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增(zēng)预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也只收获了短暂的上涨，而(ér)后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车式的(de)涨(zhǎng)跌折射的(de)是市场对传艺科技(jì)高调(diào)跨界钠电赛道故事的(de)怀疑(yí)：从宣布(bù)跨界(jiè)到(dào)现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的(de)投(tóu)资成本？巨头环伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下海口的产(chǎn)能又该(gāi)如何消(xiāo)化？过往投资计(jì)划频频(pín)“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别(bié)等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同(tóng)时期(qī)萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠(nà)电池(chí)能(néng)量密度较低(dī)，导致其研(yán)发进度大大落后于了锂电(diàn)池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完(wán)成(chéng)突(tū)破以及(jí)锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天(tiān)之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入(rù)局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子(zi)公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子(zi)科(kē)技(jì)有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和(hé)杨崇义(yì)合作设立控股(gǔ)孙(sūn)公司江苏传艺钠电科(kē)技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘后公(gōng)司(sī)迫不及待召开电话会(huì)议(yì)，向合计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨界钠电的(de)各(gè)种(zhǒng)细(xì)节。根据规(guī)划(huà)，传艺科技钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布(bù)跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开始(shǐ)有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司(sī)股(gǔ)价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于(yú)跨(kuà)界钠电池(chí)前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不(bù)到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头(tóu)向下，无论其如何发布(bù)“利好(hǎo)”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较(jiào)高(gāo)点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中对(duì)外发(fā)布钠电池业(yè)务未来规划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉及公司(sī)经(jīng)营的重(zhòng)大(dà)信(xìn)息，但(dàn)直(zhí)至2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)关(guān)注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传(chuán)艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董(dǒng)秘许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山(shān)车”式(shì)上下，背后纵(zòng)有游资推波助(zhù)澜，但归根结底还是其(qí)资金(jīn)有限与(yǔ)钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让市(shì)场信(xìn)服(fú)造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池二期(qī)5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此(cǐ)前对交易所回复(fù)函和(hé)2023年度定增预案，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成(chéng)本约54亿元。其(qí)中，土地购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实(shí)际上，传艺科技(jì)规(guī)划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演(yǎn)讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金(jīn)优(yōu)势(shì)，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的时(shí)间，新上钠离子电(diàn)池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材(cái)料(liào)、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的钠(nà)电产能规划(huà)，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿(yì)元资(zī)金外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元(yuán)的盈(yíng)利水平(píng)显然难(nán)以撬动(dòng)动辄几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子(zi)零组件(jiàn)，具(jù)体包括笔记本/台式机(jī)电脑(nǎo)键盘、触控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输入类设(shè)备及通讯(xùn)用板、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近(jìn)3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市(shì)当年公(gōng)司(sī)归母净利(lì)润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司(sī)盈利水平起起伏(fú)伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达(dá)到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上的(de)资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流(liú)量净额(é)4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投(tóu)资钠电，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传(chuán)艺科技曾(céng)详细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可(kě)用(yòng)于钠离子电(diàn)池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资(zī)钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的(de)回函

　　很(hěn)明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农(nóng)业银行(xíng)等组成的联合银团申请不超过(guò)20亿元的项目(mù)贷款，用于(yú)公司(sī)钠电(diàn)池项(xiàng)目。根据最新的(de)调研记录(lù)，“截(jié)至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银行(xíng)处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不(bù)超过(guò)30亿元，其(qí)中的(de)24亿元拟投入钠电池制造二(èr)期项(xiàng)目(mù)，剩(shèng)余(yú)6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的(de)24亿元(yuán)外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的(de)缺口一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？(kǒu)。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚(hòu)，传艺(yì)科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至(zhì)于上述邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时提(tí)到的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优(yōu)势(shì)吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿(yì)元，整个钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目真如邹(zōu)伟民在近日的演(yǎn)讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公(gōng)司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个(gè)故事并不再(zài)买账，除了(le)资金实力有限(xiàn)公司(sī)外，核心还在其大(dà)干快(kuài)上后产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并(bìng)大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就(jiù)披(pī)露(lù)的(de)参数和性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与(yǔ)巨(jù)头(tóu)们不(bù)相上下，但宁德时(shí)代落地(dì)奇(qí)瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮(lún)电(diàn)动车和低速电动车领域实(shí)现(xiàn)装车(chē)应用。而传(chuán)艺科技除了(le)在(zài)岁(suì)末(mò)年初公告(gào)与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订项(xiàng)目合作或战略(lüè)合作协议外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资(zī)者(zhě)问及客户情况时，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储能、低速(sù)电(diàn)动车(chē)及电动工具(jù)等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池(chí)送样(yàng)后(hòu)客(kè)户的反馈普(pǔ)遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与多名客户签订了销售(shòu)订单(dān)”“公司已与多家知名两轮电动车(chē)品牌开(kāi)展(zhǎn)送样和合作(zuò)意向(xiàng)洽谈(tán)等工作”等(děng)进行回复。至于具体的客(kè)户名称(chēng)和订(dìng)单(dān)金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落(luò)地正数倍(bèi)级增长。上(shàng)海钢(gāng)联(lián)新(xīn)能源事(shì)业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年(nián)底(dǐ)，预计钠电池产能将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测(cè)，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增(zēng)加(jiā)已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业(yè)产能利用(yòng)率，钠电池落(luò)地的产能中可以实(shí)现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的(de)钠电(diàn)池不(bù)到5％，后面(miàn)成(chéng)本降下来才会有较大比(bǐ)例的替(tì)代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年钠(nà)电池只会(huì)小批(pī)量应(yīng)用到多元化(huà)场景。

　　然(rán)传艺(yì)科(kē)技却十分自信，其(qí)在调研记录中预测(cè)，预(yù)计2023年公司实际(jì)出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的(de)绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉(chén)寂多(duō)年的钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背景下作为(wèi)“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳价(jià)格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价(jià)持续(xù)下跌会否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化进程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近(jìn)日(rì)就表示：“钠(nà)电池能够起到对(duì)锂电池的平衡(héng)作(zuò)用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离(lí)子的(de)发展(zhǎn)陷入被动。”但(dàn)他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子(zi)电池(chí)的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠(nà)电建设成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的(de)也接近三元(yuán)523电池(chí)。目前电(diàn)碳价(jià)格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大(dà)幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠(nà)电池成本基(jī)本相当；而由(yóu)于锂(lǐ)原料(liào)价(jià)格大幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电(diàn)池(chí)成本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后(hòu)，规(guī)模量产后(hòu)钠离子(zi)电池正、负极(jí)材(cái)料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成(chéng)本优势就依然存在，并(bìng)且随(suí)着技术不断发展(zhǎn)、产业(yè)不断成熟(shú)，钠(nà)离子电池的(de)降(jiàng)本空间有望进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完成(chéng)后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉(lā)开(kāi)差(chà)距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度的(de)限制(zhì)，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上时(shí)，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一(yī)定(dìng)优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右(yòu)及以下时，钠离子(zi)电(diàn)池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科(kē)技在(zài)内(nèi)，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池商业(yè)化进程。但随着锂价(jià)持(chí)续(xù)下降，钠(nà)电池(chí)利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在(zài)1月9日的(de)调研记录中曾表示，公司钠电池(chí)定(dìng)价主要(yào)根据碳酸锂的(de)价格(gé)，一般给到客户的价格(gé)比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产(chǎn)能消(xiāo)化(huà)之外，市场还(hái)担(dān)忧传艺科技(jì)项目投资(zī)的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳(tiào)票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用(yòng)于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目、轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用了(le)7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiān一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？g)薄膜线路板生产线技改并扩产项目的(de)实施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目(mù)的实施地(dì)点变更为重庆市合(hé)川区(qū)工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技(jì)变为全(quán)资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入(rù)募资(zī)7445.13万(wàn)元），并将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并将(jiāng)后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再(zài)融资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目(mù)。但次(cì)年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目(mù)中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开区凌(líng)波路(lù)49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计划的地点、资(zī)金(jīn)乃至项目(mù)，直(zhí)接的后(hòu)果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投(tóu)资效(xiào)率(lǜ)低下以及建成项目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书(shū)，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月，达产年(nián)可(kě)实现销(xiāo)售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年产(chǎn)18万(wàn)平(píng)方(fāng)米中高端印(yìn)制(zhì)电路板建(jiàn)设(shè)项目建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两年多时间(jiān)过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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