财(cái)联社(shè)5月6日(rì)讯（编(biān)辑 若宇）黄(huáng)金(jīn)现货价(jià)格(gé)本周四(sì)一度冲上2080美(měi)元/盎司一线书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(d书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么ī)点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多投(tóu)资(zī)者的目光(guāng)。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基(jī)数(shù)下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等(děng)人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存货增值(zhí)提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求(qiú)及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放(fàng)，长(zhǎng)三角地(dì)区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开(kāi)利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德(dé)邦证券郑澄(chéng)怀(huái)在(zài)5月(yuè)5日研报中分析(xī)，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治(zhì)的不确定性、美(měi)国经(jīng)济衰退的不确定性(xìng)等(děng)因素均有望(wàng)对金价形成(chéng)长期(qī)支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持续释(shì)放消费(fèi)需(xū)求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司(sī)有望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升(shēng)市场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值(zhí)基本处于历史中枢水平(píng)，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱在研报(bào)中指出，预(yù)期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上升，将在(zài)2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的(de)市场规模增长速(sù)度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金(jīn)市(shì)场(chǎng)的增速(sù)最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等(děng)原(yuán)材料供应，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端零(líng)售(shòu)环节，其中(zhōng)下游(yóu)环节的附加(jiā)值(zhí)较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的毛利率水平，黄(huáng)金品(pǐn)类零售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提(tí)高市场(chǎng)份(fèn)额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的(de)角度(dù)来看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)市占率前十的(de)集(jí)团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团外(wài)其余8个均为国(guó)产品牌(pái)集团。中国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年超过了(le)30％。

　　据(jù)财联社不(bù)完全统计，相关(guān)上市(shì)公司包(bāo)括(kuò)萃(cuì)华(huá)珠宝、曼卡龙(lóng)、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具(jù)体(tǐ)情况如下：

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