30年“不败(bài)”的(de)可转债信(xìn)仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可(kě)转债(zhài)搜特转债今天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转债历史上从未(wèi)有过如(rú)此低价可转债，与此同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认为，资(zī)金开始(shǐ)担(dān)心退市和(hé)违约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天也继续(xù)不乐(lè)观(guān)，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之(zhī)后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多(duō)数板(bǎn)块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方(fāng)面(miàn)，此前最(zuì)牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆(nì)势(shì)飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄底，全(quán)天(tiān)净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价(jià)转债市场

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史，在今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转(zhuǎn)债被告(gào)知要退(tuì)市，打(dǎ)破了30年(nián)来(lái)的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正股(gǔ)和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特(tè)锁定面(miàn)值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太(tài)快。蓝(lán)盾(dùn)转债(zhài)已停牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)还(hái)在(zài)交易。

　　退市危狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别(wēi)机之下(xià)，搜特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜(sōu)特(tè)转债(zhài)已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如(r狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别ú)今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在(zài)一(yī)字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退(tuì)市已(yǐ)没什么(me)悬念。

　　接连的退(tuì)市(shì)情形，以(yǐ)及可能(néng)面(miàn)临(lín)的违约。彻(chè)底带崩了整(zhěng)个低(dī)价转(zhuǎn)债，过去(qù)的双低策略似(shì)乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关(guān)注“消灭(miè)”100元(yuán)以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一(yī)度没有转债价格低(dī)于(yú)100元。如今(jīn)是多(duō)只接连(lián)闪崩断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期(qī)波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证(zhèng)指数周二在券(quàn)商、银行(xíng)等金融(róng)股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后(hòu)，市场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近日策略点评表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一(yī)致预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数(shù)据走弱在(zài)方向上不(bù)超预期，但(dàn)幅度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修(xiū)复过后明显走弱(ruò)，单月新增创(chuàng)历史新(xīn)低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀(dāo)差微升(shēng)，狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别基数效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端(duān)新增(zēng)存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人部(bù)门中长(zhǎng)贷仍在(zài)修复→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈利全(quán)年或(huò)拾级而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及财报(bào)数据反映的制(zhì)造业库存及产能周期(qī)位置(zhì)看，弹性或有限。金(jīn)融数(shù)据(jù)再次印证复苏成色需(xū)巩固(gù)，或提升(shēng)政策(cè)加码“恢复和扩大(dà)需(xū)求”的可能。

　　前海开源(yuán)基(jī)金近(jìn)日也表示，后续来看市(shì)场回(huí)落(luò)空(kōng)间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍(réng)有韧(rèn)性(xìng)。4月出口同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好于市场(chǎng)预期，除(chú)基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强(qiáng)劲(jìn)的需求均支撑了外需(xū)，内需同样在修复下(xià)市场(chǎng)分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍(réng)然偏好。国内(nèi)看(kàn)，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流动性大(dà)概率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定(dìng)价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海外流动性(xìng)难更(gèng)紧，外资对(duì)国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部的分(fēn)化(huà)，热门板(bǎn)块交易性的波动是指数调整主因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且国内(nèi)政(zhèng)策呵护延续、外资流出压力(lì)不大(dà)下市场无大风险，震荡修复延续。

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