华尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截(jié)至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投资者(zhě)的资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持有资金(jīn)的风险的情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资(zī)产价值被夸(kuā)大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报告的(de)资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低(dī)于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不(bù)是现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出(chū)，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中(zhōng)假设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字g>

　　这份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益(yì)为代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是最好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的(de)激进主义(yì)投资(zī)已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们(men)坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司(sī)持有他在(zài)能源、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出(chū)，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公(gōng)共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业(yè)务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自中(zhōng)产(chǎn)家庭(tíng)，曾(céng)在康(kāng)涅狄格(gé)大学学(xué)习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能力方面误导投(tóu)资者。该公(gōng)司(sī)的市(shì)值一度(dù)超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推(tuī)特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价(jià)随(suí)即大涨约8％。