金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银(yín)跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息结(jié)束乃(nǎi)至降息已然成为一(yī)种共识，因此本周(zhōu)在美联储越(yuè)来越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近(jìn)一个季度的时间，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)将面临经济和政(zhèng)策的(de)不(bù)确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请失(shī)业金人数大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强(qiáng)大(dà)幅下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前难言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预(yù)期角度(dù)出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及(jí)经济(jì)风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上(shàng)升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压回落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强的白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属大(dà)幅(fú)回落(luò)等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回落，下(xià)方仍(réng)有一定的空间，首(shǒu)先关(guān)注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效(xiào)跌破该位(wèi)置将会测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机(jī)引发避险需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持续走强，当前继(jì)续(xù)关注(zhù)调(diào)整行情；后续政(zhèng)策大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上(shàng)限风(fēng)险、央行购金持(chí)续等宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵(guì)金属(shǔ)逢低做多配置依然是核(hé)心建(jiàn)议(yì)。

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