近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的(de)基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新能源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提(tí)供了(le)重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可能很多(duō)人不(bù)知(zhī)道(dào)的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售(shòu)的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基础设施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地(dì)位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽(qì)车专家以及福(fú)特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会(huì)）近(jìn)日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业(yè)实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它(tā)个(gè)股还包括宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵州(zh夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说ōu)茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的位(wèi)置(zhì)是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因(yīn)为安(ān)全(quán)性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者(zhě)，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德时代(dài)若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基(jī)金（Aber夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说deen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之(zhī)外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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