尽管周五大幅(fú)反弹，中证TMT指数自4月(yuè)10日以来累计最(zuì)大跌幅(fú)已接近15％。

　　以史(shǐ)为鉴今年(nián)大概率演化为TMT大年 机(jī)构预(yù)计(jì)5月(yuè)见底后将迎(yíng)“盛夏攻势”且大(dà)概率创新高 逢低加仓是最佳策略。

　　进一步来看，若参(cān)考历史(shǐ)的调整时间和幅度，可能这一轮调(diào)整并没(méi)有结(jié)束。以(yǐ)TMT大年的规(guī)律和应对策(cè)略(lüè)，其中TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的时(shí)间来看，每年四月份到九、十月(yuè)份(fèn)期间会有一波主升。数据显示，2010年(nián)、2013年都是6月底七月(yuè)初，到了2014年、2019年提(tí)前到5月下旬六月(yuè)初，2020年(nián)调整比较早，见(jiàn)底也比较早是4月初。因(yīn)此(cǐ)，张夏认为，在学习效应的推(tuī)动下，盛夏(xià)攻(gōng)势开(kāi)始的时间越来越早(zǎo)。对此(cǐ)，有业内(nèi)人士预计(jì)，基(jī)本在一季报披露结束后，假(jiǎ)设按此速度再调整一段(duàn)时间，估(gū)计(jì)在5月基本见(jiàn)底后将迎来“盛夏攻势”。而面对(duì)TMT大年中(zhōng)的(de)这(zhè)种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概(gài)率创(chuàng)新高。

　　以史(shǐ)为(wèi)鉴盛(shèng)夏攻势或由计算机转电子（从应用到硬件） 关(guān)注短(duǎn)期维度业(yè)绩可(kě)能超(chāo)预期的AI赋(fù)能消费电子(zi)板块(kuài)受(shòu)益(yì)标的(de)。

　　今(jīn)年(nián)业绩密集披露期结束后，若随(suí)着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自(zì)主(zhǔ)可(kě)控等大(dà)产业趋势以及政府(fǔ)支持(chí)力(lì)度进(jìn)一步(bù)加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)，而往往这一波盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)还会创新高。考虑今年(nián)年初春季躁动(dòng)是计(jì)算机(jī)占优，招商证券张夏认为按(àn)照历史经(jīng)验，要么计算(suàn)机转(zhuǎn)电子（从应(yīng)用(yòng)到硬件、如2010年、2019年(nián)），要么计算机强者恒强(qiáng)。

　　国海策略4月9日(rì)研报(bào)认为，伴随二季度业绩(jì)窗口(kǒu)期的到来，市场表现(xiàn)将(jiāng)更贴合业绩(jì)的相对优势，维持TMT是全年主(zhǔ)线的(de)判断，并建议关注短期维(wéi)度业绩可能超预(yù)期的部分消费板(bǎn)块，电(diàn)子行业(yè)有(yǒu)望体现出相对优势。

　　从(cóng)细分环节(jié)进一步来看，广(guǎng)发策略4月17日研报指出，电子行业(yè)在ChatGPT产(chǎn)业链中(zhōng)主(zhǔ)要分布位(wèi)于AI服务器及相(xiāng)关电子产(chǎn)品。

　　对于(yú)AI服务器，广发策略认为(wèi)，AI服务器是以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的大模型进行训练/推(tuī)理的算力载(zài)体(tǐ)和基础。数据量和算力的提(tí)升明显拉升了AI服务器(qì)中(zhōng)存(cún)储芯片(piàn)、光模(mó)块/光芯片、PCB基板等电子产(chǎn)品的量与(yǔ)价，给相关电子厂(chǎng)商带来了机会(huì)。国海证券同样在研报中指(zhǐ)出，维持TMT为全年市场主线的判断(duàn)，相关领(lǐng)域如AI芯片(piàn)、服务(wù)器以及(jí)光模块(kuài)等细分赛道将陆(lù)续(xù)迎来(lái)基本(běn)面(miàn)的(de)确认，估值修复尚未结束。

　　国联(lián)证券4月(yuè)20日研(yán)报同样(yàng)表示，伴随AIGC模型(xíng)快速迭代，AIGC应用(yòng)面逐渐越(yuè)来(lái)越广(guǎng)，对(duì)于算力的需(xū)求(qiú)将呈(chéng)现指(zhǐ)数级(jí)增长，且AI芯片国产替(tì)代速度加快(kuài)。建议重点关注景嘉微、海(hǎi)光信息(xī)等(děng)GPU厂(chǎng)商(shāng)；海(hǎi)光信(xìn)息、龙芯(xīn)中科CPU厂商；寒(hán)武纪、国芯科技等AI芯片厂(chǎng)商(shāng)。

　　对于(yú)光模块(kuài)、光芯(xīn)片等(děng)领域，东北证券4月(yuè)16日研报表(biǎo)示，AIGC正在催化前述光通信重要环节，相关公司(sī)将深度受益AI带来(lái)的增量需求。建议(yì)关注国产光模块龙头公(gōng)司：中际旭创、新易盛、光迅科技；高速(sù)光引擎光器件核心供应商天孚通信；国产(chǎn)光芯片领(lǐng)军企(qǐ)业源杰科技。

　　同时，国金证券樊志远(yuǎn)在4月21日研报中同样(yàng)看好AI服务器PCB，其(qí)测算，AI服务器PCB价(jià)值量是普(pǔ)通服务(wù)器的(de)价值(zhí)量的(de)5~6倍(bèi)，随着AI大模型和应(yīng)用(yòng)的落地，市场(chǎng)对AI服务器(qì)的需求日(rì)益增加，市(shì)场(chǎng)扩容在即(jí)，建议关注沪电股份、生益科技、联瑞新材、生益电子、兴森(sēn)科技等企业。

　　另一方(fāng)面，对于(yú)相关电子产品，广发(fā)策略表示(shì)，电子厂商(shāng)亦有望受益于(yú)ChatGPT产业链(liàn)的发展。在终(zhōng)端应(yīng)用侧，AIGC将有(yǒu)望为XR、智能(néng)音(yīn)箱(xiāng)、安(ān)防等(děng)终端设备打开新成长(zhǎng)空(kōng)间。此外，东海(hǎi)证(zhèng)券3月31日研(yán)报同样(yàng)认(rèn)为，AI赋能消费电子趋势明(míng)确，估值(zhí)重塑逻辑逐步验证(zhèng)，关(guān)300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋注消费电子景气拐点。

　　对此，国(guó)信证券4月(yuè)17日(rì)研报(bào)建议，AI创新持续(xù)催化，关注AIoT设备及服务器产业链。其中，具备AIGC大语言(yán)模型接(jiē)入(rù)潜力的AIoT设备产业(yè)链(liàn)，包括海康威视、传音控股、视源股份、康(kāng)冠科技(jì)、歌尔股份(fèn)、创维数字等(děng)；2）受益(yì)于全球算力需求爆(bào)发式增长的AI服务器产业链，包括(kuò)工业富联、沪电股份、环旭电子、东山精(jīng)密(mì)、闻泰科技、鹏鼎控股(gǔ)等；3）创新(xīn)产品频(pín)发催化的(de)VR/AR产业链，推荐歌尔股份、三(sān)利谱、创维数字等；4）景气度筑底、消(xiāo)费复苏预期强(qiáng)化的智能手机产业链，包括光弘科技、闻泰(tài)科技(jì)、传音控(kòng)股、顺络电(diàn)子、东(dōng)山精密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋