5月9日(rì)晚间，A股上市公司金(jīn)证股(gǔ)份发(fā)布(bù)的一(yī)则(zé)公(gōng)告，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发行股份及支付(fù)现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经资(zī)讯(xùn)股份有限公司（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募(mù)集配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内(nèi)期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报送(sòng)创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终(zhōng)止对(duì)其首次(cì)公开发行(xíng)股(gǔ)票并在创业(yè)板上市的审核。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告显示，本次(cì)交(jiāo)易事(shì)项尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询(xún)合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一(yī)）、上(shàng)海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标(biāo)的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根据《上市公司(sī)重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前(qián)，交易对方(fāng)与公司不存(cún)在关联关(guān)系。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有公司的股份比例(lì)预计将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不(bù)会发生变化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制(zhì)人，预(yù)计(jì)不(bù)构(gòu)成公司重(zhòng)大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人为该公(gōng)司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此(cǐ)前(qián)披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连经一和上(shàng)海经一(yī)分别(bié)控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华(huá)财经(jīng)的(de)持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领域(yù)服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业客(kè)户提供全(quán)技术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决方案，同时(shí)与政府机关、互联(lián)网公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报(bào)显示(shì)，报告(gào)期内，金证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)蓝宝石的寓意是什么元(yuán)。报告(gào)期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期略(lüè)有(yǒu)增长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告(gào)期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确(què)认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公司金融行业(yè)的增长主要得益于(yú)两方面的(de)因素：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和(hé)技(jì)术上形成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技(jì)园租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非金融行(xíng)业的(de)收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济(jì)业务上，不(bù)同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非金(jīn)融科(kē)技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高(gāo)于文华(huá)财(cái)经，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如果本次交(jiāo)易得(dé)以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)而(ér)言，文华财经的优(yōu)质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财(cái)经(jīng)而(ér)言，多(duō)年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金蓝宝石的寓意是什么(jīn)证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交易(yì)对方发(fā)行股(gǔ)份及支(zhī)付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易(yì)的(de)初步合作意向，交易各(gè)方在本次交易(yì)中(zhōng)的具体权利义务(wù)以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签(qiān)署(shǔ)的(de)正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风(fēng)险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签(qiān)署(shǔ)正式的(de)交(jiāo)易协议，本(běn)次(cì)交易(yì)尚(shàng)需履行(xíng)必要的内(nèi)部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管(guǎn)蓝宝石的寓意是什么机构(gòu)批(pī)准后方可(kě)正式实施，本(běn)次(cì)交(jiāo)易最终能(néng)否实施(shī)尚存在较(jiào)大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入(rù)上升通(tōng)道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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