尽管周(zhōu)五大幅(fú)反弹(dàn)，中证TMT指数(shù)自4月10日以来累计(jì)最大跌(diē)幅已(yǐ)接(jiē)近15％。

　　以史为鉴(jiàn)今年大概(gài)率演化为TMT大(dà)年 机构预计5月见底后将迎“盛(shèng)夏攻(gōng)势”且大概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新高 逢(féng)低加仓是(shì)最佳(jiā)策略。

　　围绕(rào)今(jīn)年TMT行(xíng)情，招商策略张夏在4月23日研报(bào)中测算，本轮TMT高点(diǎn)出(chū)现在4月8日，高点调整幅度已经达到6.8％，截(jié)至2023年(nián)4月7日，计算(suàn)机、通信、传媒和电子自年初以来的涨幅分(fēn)别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明(míng)显优(yōu)于万得全A的表现。由(yóu)于今年(nián)出现了以(yǐ)AI+代表(biǎo)的大型(xíng)产业(yè)趋势，一季度干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招TMT大涨且有明显超额收(shōu)益，那么今年演化为TMT大年的概率已(yǐ)经非常大。

　　进一步来(lái)看(kàn)，若参考历(lì)史的调整时间和幅度，可能这一轮调整并没有结束。以TMT大年的规律和应对策略，其中TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一(yī)波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。

　　以往(wǎng)盛(shèng)夏攻势开(kāi)始的(de)时(shí)间来(lái)看(kàn)，每年四(sì)月(yuè)份(fèn)到九、十月份期间会有一(yī)波(bō)主升。数据显示，2010年、2013年都是6月底七月初，到了2014年、2019年提前到5月(yuè)下旬六月初，2020年(nián)调整比较早，见底也(yě)比较早是4月初。因此，张夏认为(wèi)，在学习效应的推(tuī)动(dòng)下，盛夏攻势开始的时(shí)间(jiān)越来越(yuè)早(zǎo)。对(duì)此，有(yǒu)业内人士(shì)预计，基本在一季报披露(lù)结束后(hòu)，假设按此速度再调整一(yī)段(duàn)时间，估计在5月基本(běn)见底后将迎来“盛夏攻势”。而面(miàn)对TMT大年(nián)中的这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招高。

　　以史为鉴(jiàn)盛夏攻(gōng)势或由计算机转(zhuǎn)电子（从应用到硬件） 关(guān)注短期维度(dù)业绩可能超预期(qī)的(de)AI赋能消费电(diàn)子(zi)板块(kuài)受益(yì)标(biāo)的。

　　今(jīn)年业(yè)绩密集披露期结束(shù)后，若随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以及政(zhèng)府支持力(lì)度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单(dān)增(zēng)加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏(xià)攻势，而往往这一波盛夏攻(gōng)势还会创新高。考虑(lǜ)今年(nián)年初春季(jì)躁动(dòng)是计(jì)算机占(zhàn)优，招商证券张夏认为按照历(lì)史经验，要么计算机转电子（从应用到硬件(jiàn)、如(rú)2010年、2019年(nián)），要(yào)么计算机(jī)强者(zhě)恒(héng)强。

　　国海策略4月9日研报(bào)认(rèn)为，伴随(suí)二(èr)季度(dù)业绩窗口期的到来，市场表(biǎo)现将更(gèng)贴合业绩的(de)相对优势，维持TMT是全年(nián)主线的判断(duàn)，并建议关注短期维(wéi)度业绩可能超预(yù)期(qī)的部(bù)分消(xiāo)费板块(kuài)，电子行业有望体现出(chū)相(xiāng)对优势。

　　从细分环节进一步来看，广发策略4月(yuè)17日研报指出，电子行业在ChatGPT产业链(liàn)中主要分布(bù)位于AI服务器及相(xiāng)关(guān)电子产品。

　　对(duì)于AI服(fú)务器(qì)，广发策(cè)略认为，AI服务器是(shì)以ChatGPT为(wèi)代表的大模型进行(xíng)训练(liàn)/推理的算力载体和基(jī)础(chǔ)。数(shù)据量和算力的(de)提升明(míng)显(xiǎn)拉升了AI服务器中存储芯片(piàn)、光模(mó)块/光(guāng)芯片、PCB基板(bǎn)等电子产品(pǐn)的量与价，给相关电(diàn)子厂商带来了机会。国海证券(quàn)同样在研报中指出(chū)，维(wéi)持TMT为全(quán)年市(shì)场主线的判断，相(xiāng)关(guān)领域如AI芯片、服务器以及光模块等细(xì)分赛(sài)道(dào)将(jiāng)陆续迎来基本面的(de)确认，估值(zhí)修(xiū)复尚未结(jié)束。

　　国联证券4月20日研报同样表(biǎo)示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐渐越来越广，对于算力的需(xū)求将呈现指数级增长，且AI芯片国产替代速度加(jiā)快。建议重点(diǎn)关(guān)注景嘉微、海光信息等GPU厂(chǎng)商；海光(guāng)信息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪、国芯科技(jì)等AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯片等领域，东北证券4月(yuè)16日研报表示，AIGC正在催(cuī)化前述光通信重要环节，相(xiāng)关公司将深度(dù)受益AI带来(lái)的增量需求。建议关注国产光模块(kuài)龙头公司：中际(jì)旭创、新易(yì)盛(shèng)、光迅科技；高速光(guāng)引擎(qíng)光器(qì)件核(hé)心供应商(shāng)天孚通信；国产光芯片(piàn)领(lǐng)军企(qǐ)业源杰科(kē)技。

　　同时，国金证(zhèng)券樊(fán)志远(yuǎn)在(zài)4月21日研报中(zhōng)同样看好AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服务器PCB价值量是(shì)普(pǔ)通服务(wù)器的价值量的5~6倍(bèi)，随(suí)着AI大模(mó)型(xíng)和应用(yòng)的落地，市场对AI服务器的(de)需求日益增加，市场扩容(róng)在即，建议关注沪电股份、生益科技、联瑞新材、生益电子、兴森科技等企业。

　　另(lìng)一方(fāng)面，对(duì)于相关(guān)电(diàn)子产品(pǐn)，广(guǎng)发(fā)策略表(biǎo)示，电子(zi)厂商亦有望受益于(yú)ChatGPT产业(yè)链(liàn)的发(fā)展(zhǎn)。在终(zhōng)端应用侧，AIGC将有望(wàng)为XR、智能音箱(xiāng)、安(ān)防等终端设备打开新成长空间。此外，东(dōng)海证(zhèng)券3月31日研(yán)报同(tóng)样认为，AI赋能消费电子趋势明确，估(gū)值(zhí)重塑逻辑逐步验证(zhèng)，关注消费电子景(jǐng)气(qì)拐点。

　　对此，国信(xìn)证券4月17日(rì)研报建议，AI创新持(chí)续催化，关注AIoT设备(bèi)及服务器(qì)产(chǎn)业链。其(qí)中，具(jù)备AIGC大(dà)语言模型接入潜(qián)力(lì)的AIoT设备(bèi)产业链，包括(kuò)海(hǎi)康(kāng)威视、传音控股(gǔ)、视源股份(fèn)、康冠科(kē)技、歌尔股份、创(chuàng)维数(shù)字等；2）受益(yì)于全球(qiú)算力需求爆(bào)发式增长(zhǎng)的(de)AI服务(wù)器产业(yè)链(liàn)，包括(kuò)工(gōng)业富联、沪电股(gǔ)份、环旭电子、东山精密(mì)、闻(wén)泰(tài)科技(jì)、鹏鼎控股(gǔ)等(děng)；3）创新(xīn)产品频发催化的(de)VR/AR产业(yè)链(liàn)，推(tuī)荐歌尔(ěr)股份、三利谱、创维数字等；4）景(jǐng)气度筑底(dǐ)、消费复苏(sū)预期(qī)强化的智能手机(jī)产业链，包(bāo)括光弘(hóng)科技、闻泰(tài)科技、传音(yīn)控股、顺络电子(zi)、东(dōng)山精密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招