总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ET丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里F期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是(shì)上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新(xīn)驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了(le)投(tóu)资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场(chǎng)的(de)基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰(fēng)富和(hé)多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国(guó)已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资(zī)者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞(ru丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里ì)信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规(guī)模(mó)和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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