今(jīn)年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人(rén)工(gōng)智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人(rén)工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没(méi)有保持去年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域(yù)，在(zài)一(yī)季度(dù)都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一(yī)季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的(de)增(zēng)长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压(yā)之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制(zhì)裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一(yī)季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(d大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思e)最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则(zé)退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期，我们基(jī大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思)于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率(lǜ)偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的行(xíng)业研(yán)究视野，逆(nì)势(shì)而(ér)行。

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