本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的(de)企(qǐ)业(yè)，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立(lì)5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依(yī)靠收入和(hé)产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到(dào)了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲(xián)置后利润重回亏损(sǔn)（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的(de)发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗(liáo)服务(wù)网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较(jiào)低的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要(yào)小(xiǎo)心(xīn)政策的(de)影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是(shì)收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技(jì)术产(chǎn)业化整体解决方案能力的(de)高新技术(shù)企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继(jì)制备正(zhèng)负极浆料完成后的(de)下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的核(hé)心环节，目(mù)的(de)是将正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池(chí)电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩(jì)在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更进一步(bù)，但行业(yè)基(jī)本(běn)见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价(jià)格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很(hěn)小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模块封装的(de)代(dài)工(gōng)服务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到(dào)模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司(sī)提供完整生(shēng)产制(zhì)造平(píng)台，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那(nà)些(xiē)已(yǐ)经规模化完成(chéng)有(yǒu)利润的(de)公(gōng)司(sī)大(dà)得多(duō)，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来还有可能(néng)面临同业(yè)竞争(zhēng)而(ér)收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要(yào)从事分散(sàn)染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的(de)染色和印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一半都(dōu)不(bù)到(dào)，下游服装(zhuāng)行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务领域，为客户提供相关(guān)软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立(lì)经营上吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法述业务。用(yòng)友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要从事(shì)电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务及地理信息技术服(fú)务。电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务占主营业务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是公司主要吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法收入和利润来源。电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务主要(yào)系(xì)为电网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相关工程提(tí)供规划咨询(xún)、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息设计咨询公(gōng)司，主要是(shì)电力工程技(jì)术服(fú)务收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本(běn)质上是工吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法程类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计公(gōng)司，主营业务(wù)为射频前端(duān)芯片及(jí)模组(zǔ)的研发(fā)、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备全套射(shè)频前端芯片设计能(néng)力(lì)和(hé)集成化模组研发能力(lì)，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼(jiān)具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计(jì)能(néng)力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提(tí)供无(wú)线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要(yào)是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量研发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公司(sī)，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会(huì)成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在(zài)哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是(shì)一(yī)家主要(yào)从(cóng)事(shì)防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套(tào)装备，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警雷(léi)达主要(yào)生(shēng)产(chǎn)单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越(yuè)来越高，对于这(zhè)种客户不(bù)透明度(dù)极高的军工企业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商(shāng)，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动(dòng)互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营(yíng)服(fú)务(wù)，为物联网相关场景提供物(wù)联(lián)网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解(jiě)决方案(àn)及(jí)云终端解决方案，并根(gēn)据客户(hù)需(xū)求提供定制(zhì)化的运营(yíng)支撑服务及(jí)技术服(fú)务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚拟商品(pǐn)的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得(dé)购销差(chà)价(jià)或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会(huì)员和(hé)其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公(gōng)司(sī)越(yuè)来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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