财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集(jí)了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行(xíng)调研会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会以及(jí)多家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还(hái)有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识(shí)。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了(le)和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定利率(lǜ)调整为不(bù)超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色纪90年代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色率地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的(de)利(lì)差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下(xià)调演示(shì)利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本。

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