5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证股(gǔ)份发布的一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划(huà)发行股份及(jí)支付现金(jīn)购买上海文(wén)华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌(pái)，预计停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个(gè)交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部期货(huò)软件(jiàn)商(shāng)。公(gōng)开资(zī)料显示，截(jié)至2021年年末(mò)，文(wén)华(huá)财经与国内139家期货(huò)公司合作(zuò)，占国内期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市(shì)场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送(sòng)创(chuàng)业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此次创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票(piào)并在创业板上(shàng)市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布(bù)的(de)公(gōng)告显示，本次交易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组管(guǎn)理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易(yì)所股票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易(yì)对(duì)方与公司不存在关联关(guān)系(xì)。本次(cì)交易完成(chéng)后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超过5％，本(běn)次(cì)交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本次交易完成(chéng)后，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且不存(cún)在(zài)实际(jì)支配公(gōng)司股份(fèn)表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公(gōng)司(sī)董事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文华财经此前(qián)披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海经一(yī)分别控制文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)盈利(lì)能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为金融科(kē)技(jì)全领域服务商(shāng)，金证股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期(qī)货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等行业客户(hù)提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合作开展包(bāo)括智(zhì)慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内(nèi)，金证(zhèng)股(gǔ)份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的(de)净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告(艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机gào)期内，金证股份证券(quàn)经纪业(yè)务软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大(dà)型(xíng)政务项(xiàng)目(mù)成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确(què)认投资收益(yì)-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联营企业(yè)投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金融行业的(de)增长主要得益于两(liǎng)方面的(de)因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推(tuī)进项目上线验收。二是(shì)在(zài)资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管(guǎn)IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产品(pǐn)和技术(shù)上(shàng)形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入(rù)下降，主(zhǔ)要由于公司(艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机sī)在(zài)数(shù)字经济业务上，不(bù)同(tóng)程度受(shòu)到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公(gōng)司股东的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经(jīng)营(yíng)业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能力来(lái)看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经，但文(wén)华财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是(shì)一块(k艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机uài)优质资(zī)产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利(lì)实(shí)施，对于金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财经(jīng)的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一(yī)步提升；对于文(wén)华(huá)财(cái)经而言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在(zài)昨晚发布(bù)的(de)公告(gào)中，金证股份(fèn)并未(wèi)披(pī)露具体(tǐ)的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交(jiāo)易对方(fāng)就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方(fāng)发行股份及(jí)支付现金(jīn)的(de)方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各方关(guān)于本次交(jiāo)易的初步(bù)合作意向，交易各方在本次交易(yì)中的具体权利义务以(yǐ)及(jí)各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最终签(qiān)署的正式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进行(xíng)了风险提示：截至目前(qián)，本次(cì)交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易(yì)双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行(xíng)必要(yào)的(de)内(nèi)部决策程序(xù)，并(bìng)经有(yǒu)权监管机(jī)构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最终能(néng)否实施尚(shàng)存在(zài)较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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