为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事长何德(dé)平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自(zì)操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字，部(bù)分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行(xíng)为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委托理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的(de)主要(yào)陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意(yì)图和目标(biāo)，共(gòng)同商议(yì)、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继(jì)续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提(tí)出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流(liú)水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不具有事实(shí)和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知上市(shì)公(gōng)司(sī)上(shàng)述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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