金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月份金融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末低0.3个(gè)百分点，比(bǐ)上年同期(qī)高(gāo)1.9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。初步统(tǒng)计，2023年(nián)4月社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年(nián)同期多(duō)2729亿元。其中，对实体(tǐ)经(jīng)济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿(yì)元(yuán)，同比多增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元，同(tóng)比多减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿(yì)元，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增加(jiā)5028亿元，非银行(xíng)业金融(róng)机构存款增加2912亿(yì)元。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美元，同比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少(shǎo)减192亿(yì)美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比回落，主因(yīn)居民(mín)存款13个月以(yǐ)来(lái)同比首次(cì)转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中(zhōng)信证券(quàn)点评如下：在经(jīng)历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从(cóng)结(jié)构(gòu)上来(lái)看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过(guò)企业(yè)中长期(qī)贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落可能是(shì)因为一季(jì)度透(tòu)支了(le)部(bù)分银行(xíng)信贷额(é)度和企业信贷需求(qiú)，而且4月地(dì)产销售也边际走弱。社融增速(sù)与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更可(kě)能重回表外资(zī)产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度(dù)同样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。4月(yuè)M1同(tóng)比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源(yuán)于个(gè)人(rén)存款的流出(chū)而非企业活期(qī)存款大幅(fú)改(gǎi)善(shàn)，和地(dì)产销售的(de)再度转冷有(yǒu)关(guān)。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少(离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢shǎo)的问题，中信证券认为是季节(jié)性波动。因为(wèi)银行倾向于让理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)在季末(mò)到期，使(shǐ)资金(jīn)回流成存款，以应对考核，然后在下季(jì)初发行(xíng)新的(de)理财产(chǎn)品承接。因此居民存款在季末季初常出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许(xǔ)反映了企业(yè)经营活跃度(dù)有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居(jū)民存(cún)款减少(shǎo)符合季节(jié)性规(guī)律。在本月(yuè)数据中，居民端出现了新增(zēng)存款，新增(zēng)贷款同时收缩的(de)情况。从历(lì)史(shǐ)规(guī)律来看，4月及7月一般(bān)是居(jū)民存款(kuǎn)减少的时(shí)点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民(mín)存款的(de)减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无(wú)法从4月(yuè)数(shù)据得出类似(shì)居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的(de)去向问题(tí)，申万宏源(yuán)分析认为(wèi)4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少更可(kě)能去(qù)向表外资(zī)产，而非(fēi)消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题，招商(shāng)宏观表(biǎo)示在放缓的信(xìn)贷(dài)投放中，结构特征依然(rán)明显。企业中长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)贡(gòng)献了新增信贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷出现收缩(suō)。这种结构特征反映了居民端在前期购(gòu)房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然(rán)不(bù)足的(de)情况。如果没有(yǒu)进一步的政(zhèng)策支(zhī)撑，不排除居民(mín)端新增信(xìn)贷量会持续维持在低(dī)位(wèi)。

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