今年(nián)AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了(le)多位明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合(hé)自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度(dù)主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的(de)持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的涨(zh绿豆汤的热量是多少大卡ǎng)幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也绿豆汤的热量是多少大卡超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度(dù)基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等绿豆汤的热量是多少大卡。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是(shì)未(wèi)来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却(què)取(qǔ)得了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大背景下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金的(de)话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业(yè)绩(jì)超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的(de)腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的(de)收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商基金(jīn)朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民(mín)航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们(men)基于对(duì)经济复(fù)苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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