近日，国内上市交易的4只公募(mù)商品期(qī)货基金陆续公布了一季报。在一季度商品市场整体下跌的背景下(xià)，4只公募商品期货基金(jīn)也表现不佳，仅建信能(néng)源化工期货ETF利润为(wèi)正。值得注意的是(shì)，国(guó)投(tóu)瑞银白银期货LOF份额在报(bào)告期内(nèi)增加(jiā)4.30亿份，增(zēng)幅近(jìn)三成，备受投(tóu)资者青睐。

　　具体(tǐ)来看，已实现收益和利润方面，一季度，建(jiàn)信(xìn)能源化(huà)工期货ETF已实(shí)现收益1637.71万元，利润(rùn)2491.41万元(yuán)；国投瑞银白银期货(huò)LOF已实现收益(yì)940.20万元(yuán)，利润-796.75万元；大成有色金(jīn)属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲(sì)料豆粕期货ETF已实现(xiàn)收(shōu)益-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现收益和利润有何区别(bié)？4只(zhǐ)公募商(shāng)品期货基金在一季(jì)报(bào)中均提及(jí)，本期已(yǐ)实(shí)现收益(yì)指基金本期利息(xī)收入、投资收(shōu)益、其他收入（不含公(gōng)允价值(zhí)变(biàn)动收(shōu)益）扣除相关费(fèi)用和信(xìn)用(yòng)减值损失后的余(yú)额(é)，本期利润(rùn)为(wèi)本期已实现(xiàn)收益(yì)加(jiā)上(shàng)本期公允价值变(biàn)动收益(yì)。

　　期(qī)末(mò)基金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值方(fāng)面，截(jié)至3月底，国投瑞银白银期货(huò)LOF资产(chǎn)净值超过10亿元(yuán)，达到14.36亿元(yuán)，华夏(xià)饲料豆粕期货(huò)ETF、建信能(néng)源化(huà)工期(qī)货ETF、大成有色金属期货ETF资(zī)产净值分别(bié)为5.53亿元(yuán)、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基(jī)金份额净值方面，华夏饲料豆粕(pò)期货ETF以1.8032元(yuán)居首，建信能源化(huà)工期货ETF、大(dà)成有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)期(qī)货ETF也(yě)超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低(dī)于1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净值(zhí)增长(zhǎng)率方面，报告期(qī)内，仅建信能源化工期货ETF实现正增长，净值(zhí)增长率为5.57％，大成有色金(jīn)属期(qī)货(huò)ETF、国投瑞银白(bái)银期货LOF、华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期(qī)货ETF净值增(zēng)长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可以(yǐ)反映(yìng)出投资者的偏好。从份额变动来看，除(chú)华(huá)夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF遭净赎回外，其他3只商品(pǐn)期货基金均受到净申购。截(jié)至3月底，国投瑞银白银期货LOF份额(é)较(jiào)期(qī)初增加4.30亿份至20.22亿份(fèn)，增幅(fú)高达27％；建信能源化工期货ETF份额较期(qī)初增加2300万份(fèn)至(zhì)2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大成(chéng)有色金(jīn)属期货ETF份额(é)较(jiào)期初增(zēng)加700万份至1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货ETF份额较期(qī)初(chū)减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体(tǐ)走出下(xià)跌行情，华夏基金(jīn)认为，主要(yào)原(yuán)因有(yǒu)以(yǐ)下几(jǐ)点(diǎn)：首先(xiān)，美国硅谷银行(xíng)倒闭消息在资本市场持续发(fā)酵，导致了原(yuán)油以及美豆等(děng)大宗(zōng)商品价格下跌，引(yǐn)领国内豆粕价(jià)格下挫；其次，国内现货供应相对充(chōng)裕，由于加工利润尚可，加之巴西(xī)大豆丰(fēng)产上市，近几个月国内大豆到港量趋(qū)于增加，同时由(yóu)于下游提货(huò)消极，油(yóu)厂豆粕不断累库，部(bù虎门销烟发生在哪里)分(fēn)油厂甚至出现胀(zhàng)库现象，导致豆粕现(xiàn)货(huò)跌幅过大；最后，需求(qiú)端低迷(mí)不振，由(yóu)于春节前养(yǎng)殖产品(pǐn)集中出栏，春节后一段(duàn)时间一般(bān)是豆(dòu)粕需求淡季，而今年由(yóu)于生猪(zhū)价格持续(xù)下行，养(yǎng)殖业复产(chǎn)积极性不高，加(jiā)之(zhī)非(fēi)洲猪瘟疫情偶发，使得豆(dòu)粕(pò)需求更是(shì)雪上加霜，油厂豆(dòu)粕成交和提货量处(chù)于(yú)偏低水平(píng)。

　　关于报(bào)告(gào)期内基金投资策略和运作分析，国投瑞银基金(jīn)表(biǎo)示，一季(jì)度白银在(zài)初期两个月处于振荡调(diào)整，在三月份又很(hěn)快反弹(dàn)至(zhì)年(nián)初位置。黄金虎门销烟发生在哪里较白银表现更为强势(shì)，金银比(bǐ)价(jià)有所抬升。前期(qī)走势主要受(shòu)制于(yú)白银工业(yè)属性及美联储加息预期(qī)升温影响，白(bái)银表(biǎo)现出更高的波动性。后期则主要是欧美银行业(yè)出现(xiàn)流动性(xìng)危机，导(dǎo)致避险情绪高涨，也大幅降(jiàng)低了市场(chǎng)对于美联储的加息预期。

　　国投瑞(ruì)银基金认为，美联储货币(bì)政策(cè)调整节奏与经济衰(shuāi)退担忧继续主导贵金属行情，同时(shí)也需(xū)关注突(tū)发地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)、金(jīn)融体系的流动性风险(xiǎn)、新兴经(jīng)济(jì)体债务风(fēng)险等黑天鹅事件的影响。今年(nián)以来(lái)，美联储已连续加息(xī)两次各25BP，加息步伐明显放缓(huǎn)，点阵(zhèn)图显(xiǎn)示美(měi)联储今(jīn)年或(huò)还(hái)有一次(cì)加息。随着美(měi)国加息(xī)渐入(rù)尾声，而通胀仍(réng)处于(yú)高位(wèi)，宏观环境对贵金属相对有(yǒu)利，贵金属(shǔ)配(pèi)置价值进一(yī)步提升(shēng)。考虑到白银的高弹性及(jí)金银比价的相对(duì)高位(wèi)，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 虎门销烟发生在哪里