在投资日(rì)经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民的热烈讨论(lùn)，“这个(gè)日经正经(jīng)不？”“还要有个跌(diē)停(tíng)板才(cái)和净值一样”“这基(jī)涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底发生(平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达(dá)基金(jīn)两大公募巨头(tóu)纷(fēn)纷(fēn)公告，对公司(sī)旗(qí)下高溢价日经225ETF提(tí)示(shì)风险，目前折溢价率已经(jīng)大幅回(huí)落。与此同时，科创50、创业(yè)板(bǎn)指继续受到资金的(de)青睐(lài)，今年以来创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流(liú)出居前，热(rè)门板块传媒、基建ETF受到(dào)资金“落袋为安”，但部(bù)分机构看好传媒、顺周期板块的长期(qī)配置(zhì)价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金(jīn)两大公募巨(jù)头纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波(bō)动较大。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此(cǐ)提(tí)示投资者关注二(èr)级市场交易价格溢价风险，如果(guǒ)盲目投资(zī)，可能(néng)遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产品(pǐn)的表(biǎo)现看，今年两只ETF近日(rì)走势(shì)凶悍，今(jīn)年以来涨幅(fú)都超(chāo)过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价率都回落到4％以(yǐ)内(nèi)，投资者的追捧热情(qíng)在风险提(tí)示后(hòu)有所降温，正(zhèng)在回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由于两(liǎng)只(zhǐ)产品规(guī)模仅有1个(gè)亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日净流入资金(jīn)都不到2千万体量。

　　从(cóng)全(quán)市场(chǎng)看，目前跟踪(zōng)日经指数的产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最(zuì)高(gāo)的产品(pǐn)已(yǐ)经达到27％，体现了(le)很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只(zhǐ)产(chǎn)品跟踪(zōng)的(de)指数都是(shì)日经225指数收益(yì)率（经汇率调整后），从该指数(shù)表现看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市(shì)场(chǎng)高(gāo)居前列(liè)。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理告诉(sù)记者(zhě)，日经(jīng)ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产(chǎn)品流通盘不够(gòu)大(dà)，短期内(nèi)受(shòu)到资金(jīn)的净买入，产(chǎn)生(shēng)了供不应求的情况，就(jiù)会(huì)推高二级(jí)市(shì)场价格(gé)，让价格走(zǒu)在指数涨幅(fú)的前面，这个情(qíng)况就会产生(shēng)基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资产是跟踪日经(jīng)225指(zhǐ)数表现的，如(rú)果短期出(chū)现高溢(yì)价，也就意(yì)味着当前的价(jià)格(gé)超出了指数的(de)涨幅(fú)，未来(lái)会回归到(dào)指(zhǐ)数正常走势(shì)和涨跌(diē)幅的(de)状态，也就(jiù)是会逐渐消(xiāo)除溢(yì)价。而高溢(yì)价回归的过程(chéng)，就会产生二级(jí)市场价格(gé)的(de)下(xià)跌，因此，建(jiàn)议投资者不(bù)要盲目买入高溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日本股(gǔ)市表现看，今年(nián)年(nián)初以来日(rì)本股市持续上涨，日经225指数超(chāo)越(yuè)30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信建投(tóu)证券认为(wèi)，近(jìn)期日(rì)本股市上涨受多(duō)重(zhòng)因(yīn)素(sù)驱动：一是随着美联储(chǔ)加息(xī)预期(qī)下降和日央行紧缩(suō)预期(qī)上升，吸引(yǐn)国际资本(běn)回流(liú)日本市场(chǎng)；二是随(suí)着疫后经济活(huó)动复苏和去年(nián)日元持续贬值，东京交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)多表现良好；三是(shì)今(jīn)年东京交易所提(tí)出(chū)将改革公司治理监督机(jī)制。在这一改革下，预计部分低(dī)估值企(qǐ)业(yè)可(kě)能采(cǎi)取股票回(huí)购(gòu)等(děng)方式提(平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字tí)振股价，截(jié)至本(běn)周(zhōu)，已(yǐ)有价(jià)值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布回购；四是近期部分利好消(xiāo)息带动市(shì)场情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日考察并(bìng)表示大举投资日本股市等，推动市场(chǎng)对日本股市的整体情(qíng)绪提(tí)振(zhèn)。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快上涨带来的投资风险(xiǎn)，并提示(shì)投资者(zhě)，海外投资可能(néng)会涉及相关的汇(huì)率风险(xiǎn)，对(duì)相关市场熟悉程度不高(gāo)等(děng)问题，建(jiàn)议(yì)投资者在自己(jǐ)能(néng)力(lì)圈内投资，避免盲目追高(gāo)带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继(jì)续受(shòu)青睐

　　创业(yè)板ETF净流(liú)入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关(guān)注市场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年(nián)末(mò)规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本(běn)周震荡市场中(zhōng)，昨日净(jìng)申购份(fèn)额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入方(fāng)向来看，资(zī)金(jīn)净(jìng)流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创(chuàng)业板(bǎn)ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿元，位居(jū)行业前列。另外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也(yě)都有1亿元以上(shàng)资(zī)金的(de)净流入。

　　行业和主题产(chǎn)品中，半导体、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等净流入资金(jīn)居前(qián)，都超过(guò)了2亿元(yuán)资金体量。另外，触(chù)底反弹的医(yī)药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净流入资金(jīn)相对居(jū)前(qián)。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来(lái)净流(liú)入资金最多的(de)是易方达创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元，位居行业首位(wèi)。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元(yuán)，都(dōu)位居行(xíng)业前列(liè)。

　　而今年景(jǐng)气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估(gū)值(zhí)吸引力的医(yī)疗、恒生互联网等，也都(dōu)受(shòu)到资金(jīn)的追逐，净流(liú)入资金都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈(tán)及创业板相关指数的“越跌越买(mǎi)”，华安基金指数与量(liàng)化投(tóu)资部表示，随着前期创(chuàng)业板50指数的回调，当(dāng)前估值已来到30倍的(de)历史低位(wèi)区间，且一季报显(xiǎn)示成分股净利(lì)润同比(bǐ)增长52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋势明显(xiǎn)，持续关注板块(kuài)趋势反转(zhuǎn)机会(huì)。

　　该机构分析，在政策层面(miàn)，4月(yuè)底的政治(zhì)局(jú)会议(yì)提(tí)出“要(yào)夯(hāng)实科技自立自(zì)强根基，培育(yù)壮大新(xīn)动能(néng)。要(yào)巩固和扩(kuò)大新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设施建(jiàn)设和配套(tào)电(diàn)网改造(zào)。要(yào)重视通用人工(gōng)智能发展，营造创(chuàng)新生态，重(zhòng)视(shì)防范风险”，这宣示着国内(nèi)经(jīng)济发展动(dòng)能要加快转变，新能源及人工智能将是(shì)经济转型(xíng)的两大动(dòng)能(néng)，汇聚战略性新兴(xīng)产业的(de)创(chuàng)业板(bǎn)持续(xù)受(shòu)益于(yú)政(zhèng)策红利，该(gāi)机构建议关注创业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而(ér)从资金(jīn)净流出方向(xiàng)看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日基金份(fèn)额流失4亿(yì)份，资(zī)金净流出超过11亿(yì)元。另外(wài)，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等(děng)宽基(jī)指数(shù)，也分别有(yǒu)超过1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出现阶段性(xìng)行情的(de)板块，遭遇资金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出(chū)资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽(kuān)基ETF中(zhōng)，中(zhōng)证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百(bǎi)亿体(tǐ)量的资(zī)金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金(jīn)净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行(xíng)业首位(wèi)。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建(jiàn)50ETF等也出(chū)现越涨越卖，整体(tǐ)资金净(jìng)流出(chū)位居前(qián)列。

　　虽(suī)然部(bù)分热(rè)门主题行业的资金(jīn)出现流出，但部(bù)分(fēn)机构仍建议从中(zhōng)长期角度，观(guān)察各类板(bǎn)块的投(tóu)资(zī)机会(huì)和行(xíng)情(qíng)演绎。

　　中欧(ōu)基(jī)金表示，预(yù)计(jì)复(fù)苏仍是(shì)中国经济中长期的趋(qū)势，但市(shì)场展现出(chū)更(gèng)多结(jié)构性(xìng)机(jī)会，当前市场对题材的追(zhuī)捧热(rè平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字)度(dù)仍持续(xù)偏高。“传媒(méi)板(bǎn)块近期跌幅居(jū)前，主(zhǔ)因前期涨(zhǎng)幅较大，炒(chǎo)作(zuò)有逐步退(tuì)潮趋(qū)势(shì)。”

　　短(duǎn)期内(nèi)，中欧基金建(jiàn)议(yì)继续关注资金合力最(zuì)强(qiáng)的(de)人工智(zhì)能与(yǔ)央(yāng)企(qǐ)相关品种，中(zhōng)期在市场炒(chǎo)作热(rè)度(dù)回(huí)落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块的整体机会，尤其是大(dà)众消(xiāo)费等领域；而长期来看(kàn)，可以积(jī)极关注数(shù)字化对生产力(lì)的提升，重点关(guān)注计算(suàn)机、互联网和传媒等行业。

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