美东(dōng)时间周三，美联(lián)储发(fā)布的最新会议纪(jì)要显示，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致同(tóng)意(yì)加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一(yī)步加(jiā)息的问(wèn)题上(shàng)存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会议之后可能(néng)没(méi)有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国(guó)经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能(néng)有必要(yào)进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会(huì)继续缓慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员(yuán)们一致(zhì)认为，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的目标，目(mù)前的(de)通(tōng)胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物(wù)价压力可能比预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活动(dòng)的影(yǐng)响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进(jìn)一步收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通(tōng)胀和经济活(huó)动的放缓程度(dù)还不足以证(zhèng)明结束加(jiā)息是合理(lǐ)的。但包括(kuò)美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在内的(de)其(qí)他人暗示，他(tā)们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估(gū)过去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和银行业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布连续第(dì)十次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期(qī)已累(lèi)计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来(lái)最激进的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对(duì)于未(wèi)来的(de)政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经济前景的(de)不确定性(xìng)和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将转向(xiàng)更(gèng)加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变数太多了(le)，无数变量将决定加息(xī)周期是否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的(de)程度表(biǎo)示不确定，在(zài)这次利率(lǜ)决(jué)议(yì)之(zhī)后，美联储官员最关注的还是掌握政策(cè)的(de)主动权，因此保留(liú)加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下(xià)来该央(yāng)行大概率不会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关(guān)重(zhòng)要的(de)是(shì)不要传达降息的(de)可能性，或者已经排除(chú)了进一步(bù)提(tí)高利率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月会(huì)议上决定继续调(diào)高利率(lǜ)或是维持利率(lǜ)不变都是有可(kě)能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率(lǜ)不(bù)变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚(wǎn)些时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明(míng)确证据表(biǎo)明(míng)通(tōng)胀正在(zài)降(jiàng)温之前，美联(lián)储都(dōu)不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月的(de)加(jiā)息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能在(zài)年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种预(yù)期(qī)是基于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即(jí)经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一步(bù)加息问题上的分歧，以及(jí)官员们采取的(de)是依赖数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意味着他(tā)们不(bù)会再(zài)次加息，但这(zhè)肯定会支持(chí)这样(yàng)的观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业(yè)危机，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使用(yòng)他(tā)们的(de)工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导(dǎo)致的(de)信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月基(jī)本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的股(gǔ)价在此(cǐ)期(qī)间进一(yī)步下跌，但对(duì)绝大多数(shù)银行来说(shuō)，这些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利能力下降的(de)预期(qī)，而不是(shì)对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪要中最突(tū)出(chū)的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机(jī)带来的(de)信贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度(dù)关注的(de)债(zhài)务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提到，必须(xū)及时提(tí)高债务上限，以(yǐ)避免金(jīn)融(róng)体(tǐ)系和整体经济出(chū)现严重混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了(le)有关(guān)当局继续解(jiě)决与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性(xìng)。一些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备(bèi)使用(yòng)其(qí)流动性工具，以及微观(guān)审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会(huì)谈(tán)判代表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重申她的(de)部门(mén)最(zuì)早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联(lián)邦政(zhèng)府是否会在未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次(cì)要的(de)。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样的(de)背(bèi)景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在(zài)可(kě)能松了一口气，因为他(tā)们有(yǒu)空间从现在开始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处(chù)于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边(biān)要求白宫接受10年的(de)开支(zhī)限(xiàn)制，双(shuāng)方正(zhèng)在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦(mài)卡锡(xī)表(biǎo)示，达(dá)成协议其实可(kě)以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三发布(bù)的数(shù)据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国(guó)会扯(chě)皮的(de)过程中进入“垃(lā)圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作(zuò)题材(cái)的(de)勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中受(shòu)惠于云计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据中心(xīn)业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对(duì)二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发(fā)全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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