昨(zuó)天(tiān)深夜(yè)，美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限谈判突然中(zhōng)止(zhǐ)！

　　当地时(shí)间周五上午，美国共(gòng)和党债务上限谈判代表格雷夫斯与(yǔ)白宫代表(biǎo)举行闭门会议，但会议开始(shǐ)后(hòu)不久(jiǔ)就(jiù)突然离开。格(gé)雷夫(fū)斯说：白宫谈判代表(biǎo)实在不可理(lǐ)喻，目前谈判处于“暂(zàn)停”状态。格雷夫斯强(qiáng)调，他不知(zhī)道双方是否会在周五或周末(mò)再(zài)次会(huì)面。

　　谈判遇阻的消息传(chuán)出后，三大美股指集体转跌。

　　不(bù)过，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)传出了有望暂(zàn)停加(jiā)息的(de)鸽派信(xìn)号(hào)。鲍(bào)威尔称(chēng)，银行业的压(yā)力可能影(yǐng)响联储的利率路径，若源(yuán)于银行业危(wēi)机的信贷环(huán)境收紧导致经济放(fàng)缓，美联(lián)储(chǔ)可能(néng)不必让利率(lǜ)升到原应有(yǒu)的高位。

　　交易(yì)员(yuán)目前预(yù)计，美联储6月(yuè)份加息25个基点的(de)可(kě)能(néng)性为22.4％，低于(yú)一天前的35.6％，与此(cǐ)同时(shí)，交易员(yuán)预计美联储(chǔ)下月(yuè)将利率维持在5％至5.25％区间的可(kě)能性为77.6％。与美联(lián)储主席鲍威尔的讲话相比，交易员似乎更受债务(wù)上限事态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅收窄；美债价格跳涨、收益率跳水，对利率(lǜ)前景敏感(gǎn)的两年期美债收益(yì)率迅速(sù)远离(lí)他讲(jiǎng)话(huà)前所创的两个月来高位，一度较(jiào)高位回落超过(guò)10个基点；美元(yuán)指数刷新(xīn)日低(dī)，加速跌离周四所(suǒ)创的3月末以(yǐ)来高位。鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话结(jié)束后，美债(zhài)收益率逐步回升，全(quán)天攀升收官，美股和美(měi)元(yuán)的(de)跌势未改(gǎi)。

　　最终，美股周(zhōu)五高开低走，受债(zhài)务上限谈判暂停拖(tuō)累三大股(gǔ)指盘中转跌，道指收(shōu)跌约110点(diǎn)，纳指收跌0.24％，标(biāo)普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银行指数收(shōu)跌近1％，热门(mén)中概股(gǔ)走势分化，蔚(wèi)来涨(zhǎng)超3％，理(lǐ)想(xiǎng)、新东方涨(zhǎng)超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌(diē)超2％。

　　商品(pǐn)方(fāng)面，有色(sè)金属大(dà)多(duō)上涨，伦锌涨约(yuē)2％，伦铜(tóng)、伦镍也反弹，伦铅(qiān)涨近(jìn)1.9％，伦锡连涨三日(rì)。本周(zhōu)基本(běn)金(jīn)属(shǔ)涨跌(diē)各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后(hòu)继(jì)续领跌，和(hé)跌近3％的伦(lún)锌连跌两周。而伦(lún)锡(xī)和(hé)伦铝(lǚ)都涨超(chāo)2％，扭转三周(zhōu)连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘(pán)大(dà)致(zhì)持平一周(zhōu)前水平，都止(zhǐ)住四周连跌之势。

　　纽约黄金(jīn)期(qī)货反(fǎn)弹，COMEX 6月(yuè)黄金期(qī)货收(shōu)涨1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司，本(běn)周(zhōu)累计(jì)下跌(diē)1.89％，创(chuàng)2月3日一(yī)周以来最大周跌(diē)幅(fú)，在连涨(zhǎng)两周后连跌两(liǎng)周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报(bào)71.55美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期货收(shōu)跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶(tǒng)。本周美油累(lèi)涨约2.2％，布(bù)油累涨约2.5％，均终(zhōng)结(jié)四(sì)周连(lián)跌。

　　北京时间今晨(chén)六点，有最新消息称，美国白宫(gōng)谈判代(dài)表(biǎo)已(yǐ)抵达会(huì)场，准备继续进行(xíng)债务上限谈判。

　　美国(guó)国会众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡表示，共和党人将于北京时(shí)间(jiān)今(jīn)天上(shàng)午重返(fǎn)谈判桌，恢复债务谈判。麦(mài)卡锡称(chēng)，动用宪(xiàn)法第14修正(zhèng)案(àn)来绕(rào)开债(zhài)务(wù)上限解(jiě)决不了(le)任何问(wèn)题(tí)，将阻止拜登推动的增加政(zhèng)府开支行动。

　　值得注意的是(shì)，美国财政部现金余额截至5月18日进一步降至573亿美(měi)元。截至5月17日(rì)，美国财政部财政紧急措施余额(é)还(hái)剩(shèng)下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远远(yuǎn)高于2％目(mù)标，鉴(jiàn)于信贷压力可能无(wú)需继(jì)续加(jiā)息

　　当(dāng)地时间周(zhōu)五（北京(jīng)时间今天凌晨(chén)），美联储主席鲍(bào)威尔出席名(míng)为“货币政策(cè)观点”的小组讨论。市场(chǎng)关(guān)注(zhù)他提供的利(lì)率路(lù)径(jìng)线索(suǒ)。

　　鲍威尔(ěr)强(qiáng)调，“美(měi)国通胀(zhàng)远远高于我们2％的(de)目标”，若抗通胀(zhàng)失败，将造成漫长的(de)痛苦。他称，FOMC“强有(yǒu)力地(dì)致(zhì)力于”让通胀重返目标(biāo)2％的(de)承诺，物价稳定是经济(jì)保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表(biǎo)鸽派(pài)信(xìn)号(hào)称，自(zì)己倾向于支持6月会议(yì)暂不加息，而且银行业危(wēi)机(jī)导(dǎo)致的信贷条件收紧，可能意味着美联储峰值利(lì)率将低(dī)于(yú)预期(qī)：“鉴于信贷(dài)压力可(kě)能对经(jīng)济增(zēng)长、就(jiù)业(yè)和(hé)通胀造成的负面影响，可(kě)能无(wú)需（继(jì)续）加息至那么高的(de)水平就能成功打压通(tōng)胀。美联储(chǔ)在(zài)收紧货(huò)币政策方(fāng)面已取(qǔ)得长足(zú)进步，政策立场现在是对经济增(zēng)长(zhǎng)具有限制性的。做太多(duō)与做太少的风(fēng)险正(zhèng)变得更加平衡(héng)。我们(men)面临着(zhe)迄今(jīn)为止收紧政策的效(xiào)应滞后，以及(jí)近(jìn)期银行业(yè)压力(lì)导致的信贷收(shōu)紧程度(dù)等多重不确定(dìng)性。有鉴于此，美联(lián)储有能力观察更多数据和未来前(qián)景的演(yǎn)变，然后再决定可能(néng)需要提高多少利率。”

　　同时(shí)，鲍(bào)威(wēi)尔也强调(diào)季度(dù)经(jīng)济预测的准确度(dù)通常存在(zài)挑战，他(tā)上述提到(dào)的观点及其能实现(xiàn)的程度也都存(cún)在不确定性(xìng)，理由(yóu)是“未来前景面(miàn)临着历史性高企(qǐ)的(de)不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一(yī)步收紧(jǐn)多少而作出决(jué)定。”

　　有(yǒu)分析称，这说(shuō)明银行业危机后，鲍威(wēi)尔(ěr)开始释放(fàng)“保持耐心”的利率路径(jìng)信号。“新美联(lián)储通(tōng)讯(xùn)社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔(ěr)点明银行业压力将(jiāng)影响(xiǎng)货币决策。

　　产业(yè)供需结构(gòu)预期转弱，纯碱、玻璃连续(xù)下行

　　近期纯碱和玻璃(lí)期货持(chí)续走弱，昨日纯碱和玻璃期货(huò)继续深跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合约触(chù)及跌停。昨日(rì)盘后，郑(zhèng)商所发布(bù)公(gōng)告(gào)，自2023年(nián)5月23日(rì)当晚(wǎn)夜盘交易时起，纯碱期货2309合约的(de)日(rì)内(nèi)平今仓(cāng)交易手续(xù)费标(biāo)准调(diào)整为3.5元(yuán)/手。

　　究其原因，宝城期货研究所负责人闾振兴(xīng)表示，主要有(yǒu)三方面(miàn)：一(yī)是产(chǎn)业供需(xū)结构(gòu)预期转弱；二是宏(hóng)观(guān)环境(jìng)不乐观；三是交(jiāo)易者(zhě)在(zài)对冲操作中(zhōng)将纯碱(jiǎn)玻璃(lí)作为空头配置。

　　玻璃、纯(chún)碱走势(shì)虽都(dōu)偏弱，但(dàn)南华研究院能化(huà)分析师李嘉豪(háo)认为，各(gè)自的(de)原因并不相同。纯碱周(zhōu)五跌幅(fú)较大的主(zhǔ)要原因(yīn)在于(yú)远兴投产(chǎn)的消息(xī)面刺激，使得盘面出现(xiàn)较大跌幅。除(chú)此之外，本周检(jiǎn)修量增(zēng)加，库存依旧累库，可见下游的持货意愿依旧较差(chà)。纯碱上周到港(gǎng)5万吨，对(duì)供需关(guān)系也存(cún)在一定的影响。在(zài)现(xiàn)货松动、投(tóu)产(chǎn)预期、库(kù)存累库的影(yǐng)响下，纯碱(jiǎn)价格持续下滑。

　　“而对于玻璃，主要原(yuán)因在于前期（3月和4月(yuè)）需求较旺，下(xià)游补库至环比高位。”他说，短期价(jià)格松动，中下游的备货(huò)情(qíng)绪出现一定的谨慎或者恐高的情形，因此(cǐ)产(chǎn)销出现了较(jiào)为明显的下滑。在现货松动(dòng)、产(chǎn)销较弱的局面下(xià)，玻璃的(de)价格跌幅较(jiào)为明显。

　　从产业供(gōng)需(xū)结构看，浙商期(qī)货分析(xī)师江(jiāng)文敏(mǐn)具(jù)体(tǐ)介绍，纯碱方面(miàn)，近(jìn)期主(zhǔ)要市(shì)场交易点是远兴能(néng)源新增投(tóu)产。昨日(rì)，远兴能源1号线(xiàn)正式(shì)点火，新(xīn)增天然碱产能150万吨，后续(xù)2号线原(yuán)计划于(yú)6月点(diǎn)火投产(chǎn)，产能为150万吨天然碱(jiǎn)，3A号线原(yuán)计划于9月(yuè)份出产品，产能为(wèi)100万吨天然碱，3B号线原(yuán)计(jì)划于(yú)9月(yuè)份出产品，产(chǎn)能为100万吨天然碱和40万吨小苏打。远兴能(néng)源的(de)天然碱预计(jì)生产成本在(zài)1000元/吨以内。纯碱盘面(miàn)在大量(liàng)新(xīn)增产能和(hé)低成(chéng)本(běn)纯碱的叠加作用下持(chí)续走(zǒu)低，周五(wǔ)又逢远兴能源点火的信息落地，市(shì)场看空情绪高涨，推动盘面下(xià)跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供需结构在9月(yuè)会发(fā)生变(biàn)化，这是(shì)市(shì)场(chǎng)早(zǎo)已预期的(de)，市场(chǎng)也(yě)已充分计价，这一点从9月合约的深贴水可(kě)以得(dé)到验(yàn)证(zhèng)。在(zài)这(zhè)个供需转宽松的预期下，产业链开(kāi)始形成负反(fǎn)馈，纯(chún)碱现货价格也出现崩塌，这一(yī)点从近月合约(yuē)的跌幅和现(xiàn)货向期货回(huí)归的方(fāng)式(shì)收(shōu)敛基(jī)差上可(kě)以得到验(yàn)证。

　　而玻璃方面(miàn)，江文敏表示(shì)，近期市场(chǎng)主要交易点是需求转弱，供应上升。因(yīn)为玻璃深(shēn)加工厂缺乏强有力的订单支(zhī)撑，5月中旬订单天数为16.4天，与(yǔ)4月底相(xiāng)比减(jiǎn)少0.1天(tiān)。深加工厂原片库存天(tiān)数5月中旬为21.5天(tiān)，与4月(yuè)底(dǐ)相比减少1.73天。从历史数据来看，原(yuán)片库存(cún)偏高，补库意愿相比(bǐ)4月降(jiàng)低。从玻(bō)璃产销数据来看，5月沙(shā)河地区产(chǎn)销(xiāo)数据平均为65％，湖北(běi)地区产销数据平均为(wèi)73％，华东(dōng)地(dì)区(qū)产销数据平均(jūn)为82％，相比于(yú)3月及4月的数(shù)据，5月份产销数据大幅下(xià)滑。5月还要新增日熔(róng)量3050吨，6月(yuè)将新增日熔(róng)量3150吨，8月减少日熔(róng)量400吨，9月新(xīn)增日熔量(liàng)1200吨，10月减少(shǎo)日(rì)熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰(fēng)值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃价格(gé)一直都比较弱，主要是高库存和低需(xū)求(qiú)逻(luó)辑。”闾振兴(xīng)说，4月中下旬玻璃价格(gé)在去(qù)库逻(luó)辑下出(chū)现过反(fǎn)弹，但反(fǎn)弹后(hòu)利润改善(shàn)很多，加之终端表现并不乐观，因此又出(chū)现大幅(fú)回落(luò)。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍(shào)，在欧(ōu)美经济衰退(tuì)预期、国(guó)内经济复苏不及(jí)预期(qī)的背(bèi)景下，整(zhěng)个工业品价格承压，纯碱此前(qián)强势的中观逻(luó)辑终敌不过疲弱的宏(hóng)观逻辑。从持仓上看，部分(fēn)市场资金在做强(qiáng)弱对冲，而(ér)纯(chún)碱和玻璃正是空(kōng)头(tóu)配置，强(qiáng)化(huà)了二(èr)者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或(huò)将持续(xù)

　　对于后市，李嘉(jiā)豪(háo)表示，纯(chún)碱主(zhǔ)要关注检(jiǎn)修是否能带来现货价格短(duǎn)期的(de)企稳，但(dàn)中长期价格下跌至(zhì)成(chéng)本线为大概率事件(jiàn)。“从商品格局看，纯碱投产后必然走(zǒu)向过剩，而短(duǎn)期(qī)检修的兑现有(yǒu)限，因此检修仅为长期趋势下的扰动(dòng)，商品从偏(piān)紧到过剩的周期中，价格趋势(shì)预计继续向下。”他说，对(duì)于玻(bō)璃(lí)，需要等待的则(zé)是(shì)中下游的(de)备货意(yì)愿何时能(néng)够起来：一是等待(dài)下(xià)游的原料(liào)库存消耗，二是对(duì)未来的(de)需求是(shì)否存在旺季的预期。短期来看，下(xià)游以消耗前期(qī)库存为主(zhǔ)，需求缺乏弹(dàn)性，价格预期(qī)偏弱。后(hòu)市(shì)关(guān)注在需求存在缺口的情(qíng)形下，7月订(dìng)单(dān)是否依旧具有连续(xù)性。

　　中期来看，闾振兴认为，除非价格开(kāi)始冲击成本，或是供需上有重(zhòng)大改变，否则纯碱和玻璃依然(rán)维持弱(ruò)势。“短期则还是(shì)要关注持仓的(de)变(biàn)化，短线(xiàn)资金(jīn)离场或使得(dé)低位波动加(jiā)大。”他说(shuō)，止跌可以关注两个指标：一(yī)是基差不(bù)再是以现货(huò)下跌方式来修复；二是月供需预(yù)期(qī)博弈相(xiāng)对明朗，基差企(qǐ)稳。

　　分(fēn)品种看，江文敏表示，纯碱(jiǎn)后(hòu)市仍将维持弱势，可重点关注远兴能源的后续投产进展、碱价(jià)降价幅(fú)度。若远兴能(néng)源(yuán)后续(xù)投染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的产推(tuī)迟，则(zé)盘面或将(jiāng)维稳振(zhèn)荡(dàng)；若联碱厂、氨碱厂(chǎng)大力(lì)挺价(jià)，则盘(pán)面(miàn)也或将维稳(wěn)。

　　玻璃方面，他认为，后(hòu)市弱势也将继(jì)续(xù)保持，中长(zhǎng)期则视终端需求变(biàn)动(dòng)来判断是否维持弱势，可重点关注下游深加工订单(dān)情况(kuàng)、地产施工(gōng)端情况(kuàng)。若后期地产(chǎn)施工端(duān)主体(tǐ)封顶(dǐng)数量较多，那么(me)玻璃(lí)的需求量将抬升，下游(yóu)深加(jiā)工染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的(gōng)订单数量也将因此抬升，盘(pán)面(miàn)或维稳(wěn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的