芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的(de)下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业(yè)主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是(shì)知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；③青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的(de)情况下，城镇调(diào)查失业率较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经常(cháng)认为(wèi)失(shī)业(yè)率上升一定是失(shī)业增加的(de)结果，这个(gè)判断对于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在(zài)下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万人(rén)大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力市场的青年(nián)6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去(qù)年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但(dàn)从(cóng)未(wèi)工作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业(yè)人口中，第(dì)一大失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度(dù)大幅(fú)高于(yú)35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服(fú)务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业(yè)大(dà)量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民经济(jì)分类的农(nóng)业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受(shòu)教育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育(yù)年限在(zài)14年以(yǐ)上，依(yī)次是(shì)：科(kē)学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变动(dòng)与行(xíng)业平均受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业的(de)青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的(de)青年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来(lái)作为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复(fù)苏(sū)情况较好；知识(shí)密集(jí)程(chéng)度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集(jí)型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的(de)生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这将从分(fēn)母端(duān)推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业(yè)和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计(jì)局(jú)曾在发布(bù)会指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶(è)化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出(chū)现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业(yè)大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社会经(jīng)济活动的(de)人员。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我(头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来(lái)看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况(kuàng)，建立了(le)31个(gè)大城市(shì)月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳(nà)入(rù)就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查(chá)数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数据(jù)仍会存(cún)在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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