银行业危机再现？

　　昨夜美股开盘不(bù)久，第一(yī)共和银行盘中(zhōng)跌幅一度扩大至超过40％，经(jīng)历至少五次停牌(pái)，股价再刷新历史新低，市值一度跌(diē)破10亿美元。

　　据(jù)英(yīng)国《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道，知(zhī)情人士(shì)说，几个星期(qī)以来，第一共和(hé)银行已在为其部分业务寻找买家，但潜在的收购(gòu)方担(dān)心(xīn)承担过多风险。目(mù)前可能(néng)的解决方(fāng)案是，向近期(qī)曾为(wèi)第一共和(hé)银行注资(zī)300亿美(měi)元的(de)大型银行(xíng)寻求(qiú)帮助，或(huò)者由美国联邦存(cún)款保险(xiǎn)公(gōng)司接(jiē)管该银行，并为所有存(cún)款提供政府担保。

　　而据(jù)CNBC援(yuán)引消(xiāo)息人士报道(dào)，白宫或美国财(cái)政部无意(yì)干预(yù)该银行的状况。

　　CNBC财(cái)经记者(zhě)和市场新(xīn)闻分析师David Faber说，他目前(qián)不知道这家银行能否(fǒu)在未来的日子继续经营下去，也(yě)不知道联(lián)邦存(cún)款保险公(gō主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人ng)司(sī)是否会(huì)对此家(jiā)银(yín)行发(fā)表(biǎo)“破(pò)产声(shēng)明”。但他说：“解决(jué)方案（可(kě)能是联邦存款保险(xiǎn)公(gōng)司的接管）目前正(zhèng)变(biàn)得(dé)越来越有(yǒu)可(kě)能，因为(wèi)第一共和银行找到买家的机会‘几乎为零’。”

　　商(shāng)品方面，今天凌晨，美、布(bù)两油日(rì)内跌(diē)幅快速扩(kuò)大至3％。

　　有市(shì)场(chǎng)评论称，尽(jǐn)管此前API报告显(xiǎn)示美国上周原油库存降幅(fú)大(dà)于预(yù)期，由于(yú)市场消化(huà)了疲弱的美国经(jīng)济数据，对美国经济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧增加，油价周三(sān)延续前一交易日的跌势，目前已(yǐ)经抹去了自(zì)欧佩克+4月初宣(xuān)布进一步减产以来的全(quán)部涨幅。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，第一共和银(yín)行收跌近30％再创历史新低，最新报道称(chēng)，美国联邦(bāng)存款保险公司FDIC威(wēi)胁下调该行评级，将限制第一共和银行从美联储取得(dé)融资的渠道。

　　原(yuán)油方面，WTI 6月原油期货收(shōu)跌3.59％，报(bào)74.30美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特6月原油期货(huò)收跌3.81％，报77.69美(měi)元(yuán)/桶，抹去(qù)了自(zì)OPEC+本月(yuè)初因需求低(dī)迷而(ér)减(jiǎn)产带来的价(jià)格涨幅。

　　美联储5月加息路径“扑朔(shuò)迷离(lí)”

　　宏观层面风(fēng)险(xiǎn)不断，让(ràng)美联储5月的加息路径变得“扑朔迷离(lí)”。一边是(shì)仍(réng)然高(gāo)企的通胀，一边是银行系统危机(jī)以及由(yóu)此扩(kuò)大的经(jīng)济(jì)衰退(tuì)阴(yīn)霾，美联储(chǔ)会(huì)如何选择，无疑是市场(chǎng)最(zuì)引人瞩(zhǔ)目的焦点。

　　在广州(zhōu)金控期货研究(jiū)所副(fù)总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)程(chéng)小勇看来(lái)，对于(yú)美联储货币政(zhèng)策，大(dà)概(gài)率还(hái)是维(wéi)持加(jiā)息的大方向，只不(bù)过加息力度会维持25个基点，不(bù)会像去(qù)年那样(yàng)以50个基点的大(dà)力度加息。

　　“首先，考虑到美国通胀具有很(hěn)强(qiáng)的粘性(xìng)，当前核心通(tōng)胀增速(sù)依旧处(chù)于历史高位，3月(yuè)高达5.6％，较此轮(lún)高点(diǎn)仅仅(jǐn)回落了1个(gè)百分点，‘通(tōng)胀中的通胀’3月(yuè)住房租金价格指数增速高达8.3％。其次(cì)，尽管高利率和(hé)美(měi)国银行业危机引发(fā)了经济减速(sù)，但是据我们测算当前美国私(sī)人部门资产负债表受冲击的影响(xiǎng)大约将(jiāng)在三、四(sì)季度出现，短期(qī)经济减速不至于引(yǐn)发(fā)美(měi)联(lián)储货币政策转向。从历史(shǐ)上美联储加息的(de)经验来看(kàn)，高通胀(zhàng)下的美(měi)联储加(jiā)息并不(bù)会因经济减速(sù)而转向(xiàng)。此外，美国地区银(yín)行担忧(yōu)引发银行股大跌(diē)，但由于当前美国商业银行危机(jī)主要是资产负责错配，并非如2007年(nián)次贷危机时那样的产品(pǐn)层(céng)层嵌套和(hé)加(jiā)杠杆导致危机爆发(fā)时(shí)过渡去杠杆，金融(róng)市(shì)场(chǎng)系统性风险暂难发生。”程小勇表示。

　　混(hùn)沌天成期货研究院首(shǒu)席宏观分析(xī)师(shī)赵旭初(chū)同(tóng)样认为，由美国银行业“爆雷(léi)”引发系(xì)统(tǒng)性风险(xiǎn)的可能(néng)性是较(jiào)小的，基于此，美联储也不(bù)会轻(qīng)易(yì)改变“显著控制通(tōng)胀”的目标。“从硅谷银行的事件来看，政(zhèng)策部门(mén)应对危机的速(sù)度和积极性非常高，在这种形(xíng)式下，去押注系(xì)统(tǒng)性风险发生概率比较低的。对(duì)于通(tōng)胀(zhàng)率，当前市场(chǎng)主流的预测(cè)对(duì)5月CPI是4％，即(jí)便到(dào)了(le)市(shì)场认(rèn)为有一定降息(xī)概率的7月，CPI预(yù)测也有3.5％以上，除非是出现了几乎失(shī)控的风险，如(rú)金融机构或(huò)者非(fēi)金(jīn)融企业大面积(jī)的‘爆(bào)雷’，否(fǒu)则在这(zhè)个通(tōng)胀水平预测下，美(měi)联储是不会(huì)在7月(yuè)份就去做降(jiàng)息操作的(de)。”他说(shuō)。

　　据外(wài)媒报道，对(duì)于美国(guó)通胀将从(cóng)几十年来(lái)的(de)最高水平(píng)进一(yī)步回落(luò)多少这一争论，全(quán)球(qiú)知名机(jī)构(gòu)的(de)基金经理们也开始产生分歧。其(qí)中，一(yī)方(fāng)是安联环球投资(zī)和西(xī)部信托等(děng)公司认为，美联(lián)储和其他央行将在加(jiā)息方面(miàn)取得胜利(lì)，即使这意味(wèi)着继续加息、控制(zhì)通胀到2％的目标可能会让经济(jì)陷入(rù)衰退。而另一(yī)方面，贝(bèi)莱主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人(lái)德和DoubleLine等公司(sī)则质疑(yí)，面对粘性极强的通胀，美(měi)联(lián)储和其他央行的政(zhèng)策(cè)制定者是否真的(de)愿意冒(mào)让数百万人失业的风险，换(huàn)句话说，央(yāng)行们最(zuì)终可(kě)能不得不做出妥协(xié)，容忍高(gāo)于目标的通(tōng)胀(zhàng)。

　　相关数据显示，4月美国消费(fèi)者信心指数降至了101.3，为去年7月以(yǐ)来最低(dī)水平。对(duì)此(cǐ)，程小(xiǎo)勇表示，从美(měi)国居民消费来(lái)看(kàn)，高(gāo)利(lì)率和银行业(yè)信贷收紧导致(zhì)消费者信心指数下降，消费支(zhī)出增(zēng)速放缓是确(què)定(dìng)性(xìng)事件，说明未来(lái)美国经(jīng)济继续减速也是大概率事件(jiàn)。然而，由(yóu)于美国居民(mín)消费支出增速虽然(rán)在下滑，但(dàn)在2月还是维持正增长(zhǎng)，使得市场避险情绪短期虽有升温(wēn)，但不至于出发市场系统性泡沫，通过贵金属温和反弹也可以验(yàn)证这一点(diǎn)。不过，随着美国居民利息支出占可支配收入的比例越(yuè)来越高，未来并不排除(chú)由于(yú)经济(jì)严(yán)重减(jiǎn)速加快导致大规模恐慌再现的(de)情况出现。

　　“消费(fèi)者信心的(de)下降(jiàng)和最近(jìn)的美国居民部门信(xìn)用卡违约(yuē)率上升是相匹(pǐ)配(pèi)的，在高通胀高(gāo)利(lì)率经济下行的(de)环境下，居民(mín)部(bù)门的资产(chǎn)负债表和收入状况(kuàng)边际(jì)上会有恶化(huà)也是情理(lǐ)之中；但美国居民部门已(yǐ)经经过了十年的去(qù)杠杆，本身(shēn)资产负(fù)债(zhài)处于一(yī)个(gè)相对健康的(de)状况，这(zhè)也是为何即便(biàn)消(xiāo)费信(xìn)心在(zài)恶化，即(jí)便银行利(lì)率(lǜ)在(zài)飙升(shēng)，美(měi)国(guó)居民部门的消费(fèi)贷款仍然在继续扩张(zhāng)，这显示着美(měi)国(guó)居民部门(mén)的需求仍然十分有韧性。”赵旭(xù)初表示。

　　在赵旭初看来，当前市场避险(xiǎn)情绪的催化(huà)有两方(fāng)面的背(bèi)景，一(yī)是按照历(lì)史经验看，海外(wài)加息结束到降息之间(jiān)就是一个容(róng)易出风险的时(shí)间段(duàn)；二是能够(gòu)激(jī)发风(fēng)险偏好(hǎo)的(de)中国这边的复苏环(huán)比高点已经看(kàn)到，同比高点接近(jìn)看(kàn)到，在中(zhōng)国没有(yǒu)更多刺激政(zhèng)策的情况下，市场对全球经济的预期想要(yào)进一步(bù)边际改善是比(bǐ)较困(kùn)难的。

　　“在这样的背景下，近日A股的主线题(tí)材下(xià)跌与海外(wài)银行业危(wēi)机共(gòng)振成为了(le)一个激发避(bì)险情绪升级的导火(huǒ)索。”赵旭初认(rèn)为，今年大的(de)宏(hóng)观周(zhōu)期和前几(jǐ)年有所(suǒ)不同，国内(nèi)和海外(wài)出现(xiàn)明显的(de)周(zhōu)期背离，且海外的(de)政策(cè)部门(mén)应(yīng)对危机(jī)的速度又(yòu)很快，所(suǒ)以不至于出(chū)现单(dān)边的持续性(xìng)共(gòng)振，这就导致各类风险资产难以(yǐ)出现大幅(fú)度的流畅单边行情，比较合适的操作(zuò)思路应(yīng)该是“在下(xià)跌(diē)时不过分恐慌(huāng)、在上涨时也不过分(fēn)乐观”。

　　宏(hóng)观(guān)环(huán)境走弱 有色金属(shǔ)全线(xiàn)下行

　　在宏观环境(jìng)偏弱的影响下，昨日(rì)的有色(sè)金属板块全面下行。沪铜主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)2306大幅(fú)下挫1.09％，沪铝主力合(hé)约(yuē)2306微跌0.48％，沪锌主力合(hé)约(yuē)2306走(zǒu)低0.91％，沪(hù)镍主力合约2306收跌1.93％，沪锡主力合约2306大(dà)跌2.14％，只有沪铅主力合约2306微(wēi)涨0.23％。

　　光(guāng)大期货研究所有色金(jīn)属研究总(zǒng)监展大(dà)鹏(péng)表示，整体来看，有(yǒu)色(sè)金属的(de)全面下行有两个利空背景和(hé)一个(gè)触发因素，一是(shì)临近美(měi)联储5月(yuè)份议(yì)息会议，加(jiā)息25个基点(diǎn)的概(gài)率升(shēng)至高位，市(shì)场表现出谨慎情绪；二是面临国内(nèi)五一假(jiǎ)期(qī)，资金提前流出(chū)规避不确定(dìng)性风险(xiǎn)；三是前一(yī)晚欧美银(yín)行(xíng)季(jì)报再爆利空，引发市(shì)场对(duì)银行业(yè)危机(jī)蔓(màn)延的担忧，避险情绪骤然(rán)升温，美股大(dà)幅下挫，美元指(zhǐ)数快(kuài)速回升(shēng)，成为有色(sè)板块全面下(xià)行的(de)直接触(chù)发因素。

　　“可以看出，当(dāng)前宏观情绪(xù)对市场的扰动较大(dà)。市场一直在衰退(tuì)论和加息预期之间(jiān)摇摆不定。一方面对(duì)银(yín)行业和(hé)全(quán)球经济(jì)前景感到担(dān)忧，担心陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)，衰退论(lùn)升温(wēn)又会使得加息预期(qī)降(jiàng)低。加(jiā)息预期降低后又(yòu)不得不(bù)面对(duì)高(gāo)企的(de)通胀数据(jù)，美联储喊话(huà)加(jiā)息不应停(tíng)止(zhǐ)，市场又继续预测衰(shuāi)退，周而复始(shǐ)。”国海良时期货有(yǒu)色金属(shǔ)分析师何燕(yàn)艳表示，此外(wài)，国内面临五(wǔ)一假期，之前看(kàn)多(duō)需求修复的(de)情绪慢慢平(píng)复，也使得价格(gé)下跌(diē)。

　　具体品种来看，何(hé)燕(yàn)艳表(biǎo)示，以铜(tóng)和铝为代表的(de)大部(bù)分品种还在区间运行，除了锌的空头势头(tóu)较为明显，而镍和(hé)锡则是(shì)辗转反弹状态。

　　展大鹏表示，二季度是有(yǒu)色金(jīn)属的传统旺季，4月的开局延续了需求的强预期，有色一度出现触(chù)底反弹和冲高预期，但随着4月旺季(jì)过半，市场却出现不(bù)一样的声音。一是(shì)精炼铜及再生铜制(zhì)杆、铝材加工(gōng)和镀锌板(bǎn)等行(xíng)业(yè)样本(běn)企业开(kāi)工率却出现接(jiē)连下降(jiàng)，社会库存虽(suī)然(rán)持续去化，但速度(dù)较3月份明显放缓；二(èr)是(shì)部分下游加工企(qǐ)业(yè)订单难以为(wèi)继(jì)，且(qiě)产成品库存较(jiào)往年出现小(xiǎo)幅累积，这也就意味着之前的“强(qiáng)预期(qī)”出现(xiàn)“弱兑(duì)现”的情况(kuàng)，或者说3月(yuè)份的高开工透支了部分(fēn)旺(wàng)季的需求。

　　“对铜价来说(shuō)，海外‘衰退+加息’的宏观(guān)环(huán)境并不(bù)支持价格高(gāo)走，同(tóng)时国(guó)内劳动节假期即将到来，资金从有色市场流(liú)出规避(bì)不确定性风险(xiǎn)，价格出现回调(diào)并不意外(wài)，昨日(rì)有(yǒu)色价格快速(sù)回落也是近(jìn)段时间对利空因素的集(jí)中体现(xiàn)，节前宜谨慎。”展大鹏表示，不过，5月中上旬(xún)延(yán)续旺季(jì)下，需求(qiú)不会大幅走弱，因此若(ruò)价格在节(jié)前持续表(biǎo)现(xiàn)偏弱，下(xià)游企业可适当补库过节。

　　何燕艳介(jiè)绍说，从具体的行业数据来看(kàn)，下游需求无疑是在慢慢(màn)复苏的。如房屋竣工面积19422万平(píng)方米(mǐ)，增(zēng)长14.7％，较上期回升6.7％。但(dàn)是反(fǎn)应(yīng)在下游(yóu)开(kāi)工率上(shàng)最近几(jǐ)周(zhōu)出现了(le)高位停滞，没有进一步的增长，可能(néng)和旺(wàng)季慢慢过(guò)去也有关系(xì)。此(cǐ)外，4月的总体预测值普遍也没有高于3月，虽然下降数值也不大，但也没能有力提振需求。不过，何燕艳(yàn)表(biǎo)示，价格一旦大(dà)跌到目(mù)前的状态，现货(huò)上面买盘又(yòu)会出现，错综复杂之下走势(shì)也(yě)表现的偏(piān)振(zhèn)荡。

　　“当前，宏(hóng)观面(miàn)上的市(shì)场预期过于一(yī)致，主流观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)加息已近(jìn)尾声(shēng)，最坏的时候已经过去(qù)，但今年可能不会降息(xī)。我们(men)要警惕这(zhè)种市场过(guò)于一(yī)致的情况。因为美通胀高位持(chí)续(xù)，美联储的结果导向很可能使(shǐ)得加息时间或(huò)者幅度超预期，这样市场就(jiù)会有超(chāo)预期的下跌。最主要的是(shì)，有色板块(kuài)多数品种(zhǒng)供应增加总体比较确定(dìng)的，需求(qiú)跟不(bù)上供应的增速，整个周期是向下而不是向上(shàng)。因(yīn)此，我对整(zhěng)个板(bǎn)块还是持中线(xiàn)偏空(kōng)思路，投(tóu)资者可以(yǐ)用振荡的策(cè)略(lüè)去(qù)操作(zuò)。”何燕艳说。

　　宏观经济是(shì)对未来(lái)的预(yù)期(qī)，更多的是反映市场(chǎng)对未(wèi)来一个季度(dù)、半年(nián)度甚(shèn)至更(gèng)长时(shí)间的需求预期(qī)，展(zhǎn)大鹏认为，其对有(yǒu)色板块的(de)短期(qī)或短(duǎn)线影(yǐng)响(xiǎng)并不显著，短期可关注供求(qiú)现状(zhuàng)与价(jià)格趋势的关系以及可能(néng)突发的风险事件上。“对有色而言(yán)，投资者更多担心(xīn)的是在(zài)多空分歧(qí)的位置和时(shí)间节点突发未知的风险事件(jiàn)，从而放大了价格短(duǎn)线的波动(dòng)性，带来持(chí)仓管理的压(yā)力。”他说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人