近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释(shì)为(wèi)何(hé)基(jī)金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电(diàn)动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国(guó)在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球(qiú)的(de)领(lǐng)导者，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电(diàn)动车基础设施(shī)最完善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车中用(yòng)于电池和(hé)电机温(wēn)控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德(dé)时代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日(rì)发(fā)布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度(dù)方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们(men)的判断也可(kě)能是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时(shí)代和电(diàn)动(dòng)车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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