乔丹有多高海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增速持(chí)续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中(zhōng)游制造盈利增速(sù)走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利(lì)改善(shàn)幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字(zì)经济归母净(jìng)利(lì)单季同比已经开(kāi)始回升，AI和(hé)半导(dǎo)体产业盈利(lì)有待(dài)改善，其中受益于(yú)国(guó)产(chǎn)替代(dài)的半导体材料和半导体设(shè)备维(wéi)持较高增速(sù)，其中(zhōng)设备(bèi)盈利加速增长；低碳(tàn)经济景气(qì)度高位(wèi)回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储(chǔ)能(néng)的(de)快速发(fā)展。

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