金融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金(jīn)融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低(dī)0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个(gè)百分点。初步(bù)统计，2023年4月社会融资(zī)规(guī)模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对(duì)实(shí)体(tǐ)经济发放的人(rén)民币贷款增加4431亿元六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外(wài)币贷(dài)款折合(hé)人民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业(yè)存(cún)款减少1408亿(yì)元(yuán)，财政性存款增加(jiā)5028亿(yì)元，非银行(xíng)业金(jīn)融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额(é)8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿美元，同比(bǐ)少减(jiǎn)192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同(tóng)比回落，主因居民存(cún)款13个月以来同比首次(cì)转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更(gèng)可(kě)能重回表外资产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消(xiāo)费在二(èr)季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证(zhèng)券点评如下：在经历了一季度(dù)的爆发式增长后，信贷在4月明(míng)显回落。从(cóng)结构上来(lái)看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷款有较强韧性。信贷回落可(kě)能(néng)是因为一季度透支了(le)部分(fēn)银行信(xìn)贷额(é)度和企业信贷需求(qiú)，而且4月地产销(xiāo)售也边际(jì)走弱。社融增速与上月持(chí)平(píng)，非标融资持续(xù)好转。M2增速在(zài)高基数下(xià)回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能(néng)重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月(yuè)以来(lái)首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主(zhǔ)要(yào)源于个人存款的流出而非企业活期存款大幅(fú)改善，和地产(chǎn)销售的(de)再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少(shǎo)的问(wèn)题，中信证(zhèng)券认(rèn)为是(shì)季节性波(bō)动。因(yīn)为银行(xíng)倾向于让理财产品在季末到(dào)期，使资金回流(liú)成存款，以应对考(kǎo)核，然后在下季初发行新的理财产品承接。因此居民存款在季末季初常出(chū)现波(bō)动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或(huò)许反映了(le)企(qǐ)业经营(yíng)活(huó)跃度有所(suǒ)提(tí)升。

　　招商(shāng)宏观与中信证(zhèng)券看法较为一(yī)致(zhì)，招商宏观表示居民存款减少符(fú)合季节(jié)性(xìng)规律(lǜ)。在(zài)本月数(shù)据中，居民(mín)端出现了新(xīn)增存款，新增贷款同(tóng)时收缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月及(jí)7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民(mín)存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据得出(chū)类似居(jū)民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于(yú)居民存(cún)款的去向问题，申万宏源分析认为4月(yuè)居(jū)民存款减少更(六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写gèng)可能(néng)去向表外资产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题(tí)，招商宏观表示在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依(yī)然明显(xiǎn)。企业中长期贷(dài)款贡献了新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷(dài)的绝大部分，居民(mín六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写)端中长(zhǎng)期信贷出现收缩(suō)。这种结(jié)构特(tè)征反映了(le)居民端在前期购房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政策(cè)支撑，不排除居(jū)民端新增信贷量会持续(xù)维持在低位。

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