本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成(chéng)材价(jià)格(gé)下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反丁二醇和丙二醇是不是酒精馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和(hé)铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋(qū)于(yú)宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增(zēng)强，对原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(t丁二醇和丙二醇是不是酒精iě)水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的(de)下调(diào)压(yā)力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员(yuán)李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究(jiū)中心王国(guó)清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高需求丁二醇和丙二醇是不是酒精对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未有太(tài)大(dà)起色(sè)，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的(de)黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度(dù)。

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