在华尔街经济学(xué)家和央行官(guān)员争论美国经(jīng)济是否以及何时(shí)会(huì)陷入衰退之际(jì)，大型基(碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗jī)金经理们并(bìng)没有坐等答案揭(jiē)晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解到，越来(lái)越多(duō)的(de)专业选股人士将资(zī)金从银行等(děng)对经济敏感的股票(piào)中撤出，转而投(tóu)资公用事业(yè)和基本消费(fèi)品等在经济低迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美国银(yín)行汇(huì)编的数(shù)据显示，同时做多和做空的对冲基金已将其周期性(xìng)股票与防(fáng)御性股票的比例降至至少2012年以来的最低水平(píng)。对于(yú)只做(zuò)多的基金经理来说，他们对周(zhōu)期(qī)性公(gōng)司(sī)(这些公(gōng)司的命运取决于商(shāng)业周期的(de)起伏)的相对敞口接碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗(jiē)近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这一切都突显了(le)主动投资(zī)领域的悲观(guān)情绪(xù)仍在加剧，尽管美股从去年10月低点反弹，增加(jiā)了5万(wàn)亿(yì)美元的(de)市值。

　　总(zǒng)而(ér)言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表(biǎo)示，主动选股者(zhě)“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股(gǔ)相对防御股的比例降至近10年低点

　　最近对防(fáng)御股(gǔ)的偏好与去年不同，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周期(qī)股。这一立场(chǎng)表(biǎo)明，人(rén)们相信美联储有能力通过积极(jí)的抗通(tōng)胀行(xíng)动实现软着陆。现在，这种乐观(guān)情绪(xù)已经消散。

　　行(xíng)业仓位数据进一步(bù)证明，专业人士持续看空股市。在美(měi)国银行4月(yuè)份(fèn)对基金经理的(de)最新调查中，现金持有(yǒu)量保持在(zài)较高水平，相对于股票，债券比2009年(nián)以(yǐ)来(lái)的任何时候都(dōu)更受青睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表示，在市场开(kāi)始(shǐ)逃离时，只做多的(de)基金被迫(pò)成(chéng)为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股者的(de)谨慎态度与(yǔ)基于图(tú)表信号配置资产的(de)计算机驱动策(cè)略形成(chéng)了鲜明(míng)对比(bǐ)。由于股市稳步上涨和市场波动(dòng)性下降，趋势追踪基金和波动性目标基(jī)金(jīn)等系(xì)统性(xìng)资金管理公司近几个月增加了(le)股票持有量(liàng)。

　　德意志(zhì)银(yín)行的投资(zī)者仓位模(mó)型(xíng)最能(néng)说明(míng)这种分歧立场。德意志(zhì)银(yín)行称，量化基(jī)金继续抢(qiǎng)购(gòu)股票(piào)，而自由裁量投资者的敞口已降至一年(nián)区间的(de)底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的(de)很大一部分归因于那些对(duì)价格不敏感的量化投资者，他们(men)别无选(xuǎn)择，只能在股价(jià)上涨时买入股票。看空者还警告(gào)称，持续数月(yuè)的股市(shì)反弹(dàn)是(shì)不可持续的。由于标普500指(zhǐ)数几次突破4200点(diǎn)的尝试都以失败(bài)告(gào)终，缺(quē)乏动能可(kě)能(néng)会限制量化(huà)基(jī)金的(de)需求(qiú)。另(lìng)一方(fāng)面，新一轮的抛售可能(néng)会促使量(liàng)化基金改变路线，并(bìng)退出股(gǔ)市。

　　好(hǎo)于预期(qī)的经济数(shù)据和(hé)企业财报也提振股市(shì)。尽管各公司在本财报季的业绩(jì)超(chāo)出预期，但目前来看，这(zhè)还不足以让美国企业重(zhòng)回增长轨(guǐ)道。就连(lián)美联储官员也预测今年(nián)晚些(xiē)时(shí)候会出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美国银(yín)行的Subramanian表示，以史为(wèi)鉴(jiàn)，过早地为经济(jì)衰退(tuì)做准备而(ér)采取防御(yù)措施，最终(zhōng)可能(néng)会付出高(gāo)昂(áng)的代价。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具周期性的行业(yè)往往在(zài)衰退前的(de)6个月内表现优异。直(zhí)到真正的经济衰退(tuì)到(dào)来，防御性(xìng)股票才开(kāi)始(shǐ)大放(fàng)异彩(cǎi)，尽管它们的领先地位通(tōng)常会在下行周期结(j碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗ié)束前(qián)逆(nì)转。

　　美国银行(xíng)的经济学(xué)家预(yù)计(jì)，美国经济衰退(tuì)将从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗