金融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年(nián)4月份金融数据(jù)。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的(de)人(rén)民(mín)币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元(yuán)；对实体经济发(fā)放的外(wài)币贷款折(zhé)合人民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外(wài)，4月份(fèn)人(rén)民币存款减少4609亿(yì)元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住(zhù)户存(cún)款减少1.2万亿(yì)元，非(fēi)金融企业存款减(jiǎn)少说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非(fēi)银行业(yè)金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外(wài)币(bì)存款(kuǎn)减少(shǎo)296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速(sù)评认(rèn)为，M2同比回落，主因(yīn)居民存(cún)款(kuǎn)13个(gè)月以来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外资产，而非用(yòng)于(yú)消费，消费在二(èr)季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如(rú)下(xià)：在经历了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明(míng)显回落(luò)。从结构(gòu)上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长(zhǎng)期贷款有较强韧性。信(xìn)贷回(huí)落可能是因为一季度透(tòu)支了部分(fēn)银行(xíng)信贷额度(dù)和企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融(róng)增(zēng)速(sù)与(yǔ)上月持平，非标融资持续好转。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认(rèn)为，M2同(tóng)比回落主(zhǔ)因居民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非(fēi)用于(yú)消费，消(xiāo)费在(zài)二季(jì)度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于(yú)个(gè)人存款(kuǎn)的(de)流出而非企业活期存款大幅改善(shàn)，和地产销售的再度转冷有(yǒu)关(guān)。

　　4月(yuè)份人(rén)民币存款大幅减少的问题(tí)，中信证券认为是季节性波(bō)动。因为银行(xíng)倾向于(yú)让理财产品(pǐn)在季末到期，使资金(jīn)回(huí)流成存(cún)款，以应对考核，然(rán)后在(zài)下季初发(fā)行新的(de)理财产品承接(jiē)。因此居民存(cún)款在季末(mò)季(jì)初常出现波动。4月(yuè)M1增速(sù)为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许反映(yìng)了企业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商宏观表示居(jū)民存款减少符(fú)合季节性规(guī)律。在本(běn)月(yuè)数(shù)据中，居(jū)民(mín)端出现了新(xīn)增(zēng)存款，新增贷款同时收缩(suō)的(de)情况。从(cóng)历史(shǐ)规律来看(kàn)，4月及7月一般是居(jū)民存款减少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无法从4月(yuè)数据得出类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏(hóng)源分析认为(wèi)4月居民存款减少更可能(néng)去(qù)向(xiàng)表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓的(de)信贷投放(fàng)中(zhōng)，结构特征依然明显(xiǎn)。企业中(zhōng)长期贷(dài)款贡献了新增信贷(dài)的绝大部分(fēn)，居(jū)民(mín)端中长期信贷出现收缩(suō)。这(zhè)种结构特征反映了(le)居民端在前(qián)期购(gòu)房需求脉(mài)冲式释放后信心仍(réng)然不足的情(qíng)况。如(rú)果没(méi)有进一步的政策(cè)支撑(chēng)，不排除居民端新(xīn)增(zēng)信贷量会持(chí)续维持在低位。

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