自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上(shàng)述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计(jì)算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期(qī)增(zēng)速保持在较高水平，相比过(guò)去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利(lì)润增速(sù)来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时(shí)盈(yíng)利估值(zhí)匹配(pèi)度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》济(jì)产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口(kǒu)管理的(de)管制(zhì)对象，上(shàng)述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月的公告(gào)期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人(rén)工智能(néng)新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算(suàn)力(lì)以及存储但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》(chǔ)的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链(liàn)下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续(xù)下探的周(zhōu)期性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的(de)时期(qī)，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和(hé)利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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