一度被称为“机构投资者风(fēng)向标”的股票ETF市场，迎来(lái)重大(dà)变局，个人投资者不(bù)仅在新发(fā)基(jī)金中占(zhàn)据主(zhǔ)流，存量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也超过了机构投资者占比(bǐ)。

　　多位业内人士(shì)对(duì)此表示，在(zài)基(jī)金行业ETF投教工作成效显著，ETF交(jiāo)易工具优势被投资(zī)者(zhě)逐(zhú)渐认知，以(yǐ)及投(tóu)资(zī)热点轮动加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效率(lǜ)较高(gāo)等背景下(xià)，国内资本市场正(zhèng)在(zài)经历股民转基民，由(yóu)“投(tóu)个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬升，有利(lì)于投资者分散风险，提高市场交易活跃(yuè)度(dù)，长远可提高A股市场(chǎng)稳定性(xìng)。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投资(zī)者(zhě)成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月13日(rì)，今年新成(chéng)立的37只股票ETF（统(tǒng)计(jì)股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披露的(de)个(gè)人投资者(zhě)平均(jūn)占比83.9％，个人投(tóu)资者(zhě)俨然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从(cóng)全市场数据看，2022年个(gè)人投(tóu)资者比例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分(fēn)点，但仍(réng)然在股票ETF市场占(zhàn)比超过(guò)了机(jī)构资金。

　　针对个人投资(zī)者占比的变化，华泰(tài)柏瑞指数投资部(bù)总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年(nián)以(yǐ)前，权益(yì)类ETF的规模主要集中在几大宽基(jī)ETF，一般都是(shì)机构投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨后春笋般(bān)出现，叠加全行业指(zhǐ)数(shù)相(xiāng)关业务同仁在ETF投教工作上的共(gòng)同努(nǔ)力，ETF作为交易(yì)工具的优势，越来越被普通个人投资者(zhě)认知(zhī)，从而(ér)使个(gè)人(rén)股票(piào)占比的(de)大幅提升(shēng)。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人占比(bǐ)较高(gāo)的现象(xiàng)，国泰基金(jīn)也(yě)分析，今(jīn)年(nián)以来(lái)A股市场(chǎng)持(chí)续回暖，投资者情绪比较积极，新发产(chǎn)品募资环境比较好，也(yě)越来越受到个人(rén)投(tóu)资者(zhě)的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化而来，这些个(gè)人(rén)投资者也(yě)认识到ETF持有一篮子(zi)股票，胜率大概率(lǜ)更高，相对(duì)于个股来(lái)说，也(yě)能更好(hǎo)地分散风(fēng)险。

　　基(jī)煜研究也补充道(dào)，个人投资者“买新不(bù)买旧”的理念扎根(民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的gēn)较深，更倾(qīng)向(xiàng)于交易新上市的ETF，而机构投资者(zhě)对于时(shí)间成本(běn)的(de)把控较(jiào)严(yán)格，在看准投(tóu)资机(jī)会后，更倾向于去申购老产品。

　　近五(wǔ)年(nián)个人占比呈(chéng)攀升势头

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构增(zēng)持行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比也(yě)呈现明显的震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品(pǐn)中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平(píng)均分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过了(le)机(jī)构资金，股票ETF作为“机(jī)构投(tóu)资者风向标”成为过去(qù)式。

　　到2022年(nián)，个(gè)人占比(bǐ)又回(huí)落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来看，在(zài)宽基ETF中，个(gè)人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个(gè)百分点；而(ér)个人投(tóu)资者占比较高的行(xíng)业或主(zhǔ)题(tí)ETF，同(tóng)期则从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态(tài)势中，个人(rén)投(tóu)资(zī)者在行业(yè)或主题(tí)ETF产品中占比下降，但绝对份额也是(shì)在增长的，这一数据(jù)更代(dài)表(biǎo)了机构(gòu)投资者对行业(yè)或(huò)主题(tí)ETF的(de)认可度也在不断抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教工作在(zài)发挥(huī)作用。”李(lǐ)沐(mù)阳表示，在下沉调研的过(guò)程中，我们发现大部分投资者都会将(jiāng)较为低风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮(bàn)演了资产组(zǔ)合配置(zhì)中的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国(guó)泰基金也补(bǔ)充道，由于近年来行(xíng)业(yè)轮动加快，而宽(kuān)基(jī)ETF可以帮助(zhù)投资者把握比较均衡的投资(zī)机会，受(shòu)到资金关注(zhù)。早在2018年和(hé)2022年(nián)，市场震荡下行，投资(zī)者的风险偏好(hǎo)有(yǒu)所降低，宽基(jī)ETF会比较受(shòu)欢迎；而在市(shì)场上行时，行(xíng)业和(hé)主题异彩(cǎi)纷呈，机会又多上(shàng)涨空间又大，风险偏好也随之上(shàng)升，所(suǒ)以行业和(hé)主题ETF占(zhàn)比则(zé)会提升。

　　基煜研究也表示，近(jìn)五(wǔ)年市场成交热情的提(tí)升(shēng)带来了A股市场(chǎng)的大幅发展，个(gè)人投资者入市(shì)规模激增，而在(zài)经历了多种行情风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之(zhī)后(hòu)，投资者们对于跑赢基准的(de)难(nán)度有(yǒu)了(le)更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有效的跟上基(jī)准(zhǔn)的步(bù)伐；另一方(fāng)面，近几年(nián)投(tóu)资热点轮(lún)动较(jiào)快，新的(de)投资领域带来了大量的学习成本(běn)，而ETF的投(tóu)资门槛较低(dī)，运作(zuò)透明度较高(gāo)，因而逐步获得个(gè)人投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析(xī)，一(yī)是(shì)随着A股市(shì)场愈发(fā)成熟、有效性(xìng)提升，个人投(tóu)资(zī)者对于(yú)β收益的认知将越(yuè)来越深(shēn)入(rù)，近几年可以看到更(gèng)多(duō)投资者会基于大势(shì)选择宽(kuān)基投资(zī)工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投(tóu)资主线较为(wèi)清晰，如消费、新能源、医(yī)药等，因此行(xíng)业主题基(jī)金ETF更容(róng)易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃(yuè)度

　　长(zhǎng)远可(kě)提(tí)高A股市场的稳(wěn)定性(xìng)

　　随着个人(rén)占比的(de)抬(tái)升，股(gǔ)票ETF市场的交投活跃(yuè)度也(yě)呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平(píng)均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士表示，长期来(lái)看，股票ETF市场个人占(zhàn)比超过机构(gòu)，有(yǒu)利于股民转(zhuǎn)为基民，为投(tóu)资者分散风险(xiǎn)，提(tí)升交易活(huó)跃度，长远可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金表示，ETF的(de)个人投资者(zhě)大(dà)都由(yóu)股民转化而来(lái)，个人投资者发现ETF快捷、透(tòu)明、成本低廉(lián)且相(xi民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的āng)比个股可以(yǐ)更好(hǎo)地平滑风险，也能够(gòu)获得(dé)交易的参与感(gǎn)，于是(shì)更多选择通过ETF来参与市场。相比个股来(lái)说，ETF的风险更分散(sàn)波动(dòng)也更小，因此个人投资者(zhě)选择(zé)ETF而(ér)非股(gǔ)票，长(zhǎng)远(yuǎn)来看(kàn)可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易(yì)频率更高，也更容(róng)易受(shòu民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的)到市场消(xiāo)息的(de)影响，这对于我们基金管(guǎn)理人的持(chí)续(xù)运营和投(tóu)资者陪伴(bàn)都(dōu)提(tí)出了更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会(huì)带来更活(huó)跃的(de)交易，并带来(lái)更(gèng)有吸引力的市场。”李(lǐ)沐(mù)阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的