美东时间周三，美联储发布的最新会(huì)议(yì)纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议(yì)上一致同意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是否有必要进一步加息的问题上(shàng)存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员暗示他(tā)们准(zhǔn)备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发(fā)展与他们目前的(de)预期(qī)一致，那么在(zài)安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里这次会议之后可能没有(yǒu)必(bì)要进一步收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除进一(yī)步(bù)收(shōu)紧货(huò)币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委(wěi)员们(men)一(yī)致(zhì)认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是(shì)如果银(yín)行(xíng)压力对(duì)经济活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也(yě)有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进行(xíng)的产(chǎn)品(pǐn)和劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以证(zhèng)明结(jié)束加息是合(hé)理的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)在(zài)内(nèi)的其(qí)他人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪(jì)80年(nián)代以来最激(jī)进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球(qiú)经济前(qián)景的不(bù)确定性和近(jìn)期(qī)银行业的压力，官(guān)员(yuán)们透露(lù)未来的决策(cè)将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多了，无(wú)数变(biàn)量将决定加息周(zhōu)期是否会(huì)继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在这次利率决(jué)议之后，美联储官(guān)员最(zuì)关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要(yào)的，接下来该央(yāng)行大概率(lǜ)不会给出(chū)一个(gè)明晰的利率(lǜ)路(lù)径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是(shì)不要传达(dá)降(jiàng)息的可能性(xìng)，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一(yī)步提高(gāo)利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月(yuè)会议上决定继(jì)续调高利率或是维持利率(lǜ)不(bù)变都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候(hòu)加(jiā)息。直到有明确证据表明(míng)通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都(dōu)不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美(měi)联储极(jí)有可能在年底前(qián)降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于(yú)这(zhè)样一(yī)种假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可(kě)能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加息问题(tí)上的分(fēn)歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据(jù)的(de)做(zuò)法——这并(bìng)不意味着他(tā)们不会再次加息，但(dàn)这肯(kěn)定会支持这(zhè)样的观点，即(jí)他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场的(de)银行业危机，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好(hǎo)使(shǐ)用他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足(zú)够的流(liú)动性来(lái)满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家(jiā)曾指(zhǐ)出(chū)，银行(xíng)业压(yā)力导致(zhì)的信贷收缩可能(néng)会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储重申了这一观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在3月底和(hé)4月(yuè)基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了(le)对(duì)盈利能(néng)力下(xià)降的预期，而不是(shì)对偿付(fù)能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业(yè)压力再次(cì)加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会议(yì)纪要中最(zuì)突出(chū)的主题(tí)是，围绕地区性银(yín)行(xíng)业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球(qiú)高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提(tí)到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出现严(yán)重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了(le)美(měi)国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局(jú)安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里继续解决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问题的重要性(xìng)。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流(liú)动性工具，以及微(wēi)观(guān)审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈(tán)判代表继续举行(xíng)债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联(lián)邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会(huì)在未来(lái)几周(zhōu)内耗尽资(zī)金(jīn)的不确定性而(ér)言(yán)，美联储会议纪要只是次要(yào)的(de)。很(hěn)难想象，在这样的(de)背(bèi)景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此该行(xíng)现在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因为他们(men)有空间从现在开始(shǐ)慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美(měi)股(gǔ)市(shì)场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表示，共和党这(zhè)边(biān)要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方(fāng)正在(zài)为这件事进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协(xié)议(yì)时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实可以非(fēi)常快(kuài)，但(dàn)民主党(dǎng)需要(yào)意识到他(tā)们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三(sān)发(fā)布(bù)的(de)数(shù)据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天上(shàng)升(shēng)安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将在国会(huì)扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一财季(jì)总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云(yún)计(jì)算平(píng)台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊(jīng)的(de)是，英伟达对二(èr)季(jì)度的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球资本(běn)市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权(quán)重有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车(chē)跌5.05％

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