为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了(le)一(yī)则行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何(hé)德平(píng)信息披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披(pī)露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际(jì)控制人(rén)何德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)、资金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平(píng)或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的(de)代理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出(chū)了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核(hé)，对(duì)当(dāng)事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本案行为；上(shàng)述行为的(de)实质(zhì)是操纵股价(jià)，并非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股价的(de)行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明(míng)土(tǔ)和(hé)李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对(duì)待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定(d风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪ìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持(chí)决(jué)策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性(xìng)，不对(duì)投(tóu)资者决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结(jié)合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事(shì)实(shí)和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露(lù)违法行为，对(duì)何(hé)德平(píng)给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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