全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在(zài)美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也积(jī)极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有多只消费品(pǐn)个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第(dì)六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了(le)其特别看(kàn)好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是(shì)非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词不会消失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力(lì)下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了(le)他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其他西(xī)方经济(jì)体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有足够的(de)空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一(yī)阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于(yú)周期的不(bù)同位(wèi)置，这些(xiē)国(guó)家和(hé)地(dì)区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微(wēi)发(fā)文称，“上(shàng)周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表(b全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词iǎo)明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都(dōu)推(tuī)出(chū)了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸(tū)显美(měi)国金融体系(xì)面临压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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