金融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合适做多(duō)但是驱动有限(xiàn)的(de)阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松(sōng)的预(yù)期下(xià)，存在累库和订单下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周现(xiàn)货也(yě)基(jī)本兑现(xiàn)，期货重心下移(yí)。从09可能的(de)向上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游(yóu)库(kù)存偏低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表(biǎo)现(xiàn)同(tóng)样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是(shì)等待(dài)检修兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同(tóng)比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的(de)表现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察到下游原片(piàn)库存基本补(bǔ)至2022年年初(chū)水平乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年；进入(rù)五(wǔ)月，我们还(hái)是(shì)得(dé)考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因素，往年(nián)下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近期的(de)现货反馈来(lái)看，各家玻(bō)璃厂继续上调(diào)现货(huò)价(jià)格，产销(xiāo)维持在较高水平(píng)，因此近月确实难以出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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