总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资(zī)带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强(qiáng)市场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试的(de)示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别业上市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额(é)制度等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰(fēng)富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同的(de)市值(zhí)的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流(liú)动性都(dōu)具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来(lái)看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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