投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今(jīn)年股(gǔ)价的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金(jīn)提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深远的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资(zī)。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对(duì)于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达(dá)公司(sī)股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗布向ChatGP硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗T开(kāi)发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的(de)众(zhòng)多(duō)美股科技股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最(zuì)新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事看起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后的(de)产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从(cóng)未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不(b硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗ù)宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相对(duì)低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素(sù)。在具体投资(zī)的时(shí)候(hòu)要(yào)选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要(yào)以合(hé)适的(de)价格买入(rù)，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散(sàn)配置，不(bù)要将(jiāng)资金(jīn)全押一(yī)个(gè)赛(sài)道。

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