近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗(qí)下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗(luó)德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产业(yè)链的(de)看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得(dé)越(yuè)来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可(kě)能很多(duō)人不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是(shì)全(quán)球(qiú)电动车(chē)基础(chǔ)设施最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一个(gè)公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多(duō)公(gōng)司(sī)正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在(zài)全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内继(jì)续(xù)占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持(chí)下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业(yè)实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度(dù碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量)实现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214824251.png">

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流(liú)出(chū)较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是(shì)一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时(shí)代的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁(níng)德(dé)时代若不(bù)能保持(chí)利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资(zī)都(dōu)在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)为(wèi)泸(lú)州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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